市場人士指出，希臘債務(wù)危機(jī)在歐洲擴(kuò)散，最終或拖慢全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，連帶銅等金屬價格近日一同受壓。倫敦期銅上周五美國早段報每噸6897美元，有所下跌。

　　歷史借鑒：程序沽盤引爆87股災(zāi)

　　程序買賣盤向來予人有效率、不受情緒影響的感覺，但程序交易同樣成為多次股災(zāi)的元兇之一，當(dāng)年1987年股災(zāi)，正是因為程序交易而起，及后更波及全球。香港股市更要停市4天，吸取教訓(xùn)后，紐約交易所引入停市機(jī)制以降低市場波動的影響。

　　道指暴挫致港股停市

　　回看1987年10月16日(星期五)，美股涌現(xiàn)大量程序沽盤，當(dāng)晚美股急挫4.6%，至10月19日(星期一)，港股剛開市即大瀉，市場陷入極度恐慌，恒指暴跌11%，全日急挫超過400點，西方其它主要國家股市亦被牽連。同日美股一開市，道指繼續(xù)向下，紐約股市被驚慌氣氛籠罩著，投資者紛紛不問價拋售股票，道指收市暴跌508.32點，跌幅達(dá)22.6%。眼見美股未能止瀉，香港聯(lián)交所開會后，翌日開市前決定停市四日，讓投資者可以冷靜下來。

　　紐約交易所吸取教訓(xùn)后決定引入停市機(jī)制，規(guī)定股市如跌得太急時交易亦會暫時停止。現(xiàn)時停市機(jī)制分三級制，每當(dāng)股市跌10%、20%及30%，將有不同的停市安排。迄今紐交所停市機(jī)制只曾激活一次，1997年10月27日，道指曾瀉550點，導(dǎo)致當(dāng)日尾市交易時段被迫終止。

　　港英日交易系統(tǒng)曾失靈

　　雖然科技日新月異，但全球各地交易所近年仍不時出現(xiàn)系統(tǒng)事故，除交易系統(tǒng)突失靈外，交易量過多導(dǎo)致系統(tǒng)不勝負(fù)荷也是常見，“烏龍盤”亦屢見不鮮。

　　在香港，2008年5月30日大摩MSCI指數(shù)重整，當(dāng)時港交所剛實施收市競價時段，當(dāng)日多達(dá)21只股份出現(xiàn)“瘋狂十分鐘”的混亂場面。2009年供股的匯控收市競價時段更曾“急插”至33元，引起市場嘩然，最后收市競價時段終在2009年3月23日起“壽終正寢”。

　　美國紐交所則曾于2007年2月27日下午，因交易活動太繁忙，負(fù)責(zé)計算道指的道瓊斯指數(shù)公司未能及時接收準(zhǔn)確的股價數(shù)據(jù)，令道指報價出現(xiàn)滯后，市場于長達(dá)70分鐘內(nèi)只能“斷估”市況變化。

　　倫敦證交所2008年9月8日早上系統(tǒng)曾失靈，交易暫停達(dá)7小時，當(dāng)日更正值華府公布接管“兩房”后首個交易日，市場急于買賣卻碰上系統(tǒng)失靈。同年，東京證交所2月因計算機(jī)故障，需暫停指數(shù)期貨交易。多倫多證交所同年12月因子據(jù)傳輸服務(wù)中斷需暫停買賣。

　　“烏龍盤”方面，瑞穗證券的2005年12月錯盤事件最經(jīng)典，誤把以61萬日元出售1股J-Com股份的指令，輸入成以每股1日圓沽售61萬股，導(dǎo)致該行損失276億日元。

　　事后追因

　　1、疑炒家造市沽空圖利

　　美股上周四無故暴跌，令投資者紛紛揣測是否有人蓄意造市所致，美國證交會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)在前日收市后隨即發(fā)出聯(lián)合聲明，揚言已開始準(zhǔn)備徹查事件。

　　消息指，證交會將針對以下情況進(jìn)行調(diào)查，包括是否有市場人士意外抑或蓄意輸入錯盤，或者由一眾專業(yè)炒家聯(lián)手沽空非法圖利，以及交易所和公司本身是否已失去遏制跌勢的掌控權(quán)。

　　紐交所強(qiáng)調(diào)其交易系統(tǒng)無問題，營運總監(jiān)萊博維茨把矛頭指向程序化交易，指電子交易令當(dāng)日跌幅放大一倍，令原本有序的跌市演變成狂瀉。另一發(fā)言人阿達(dá)莫尼斯指出，美股當(dāng)時狂瀉期間充斥大量錯盤交易。

　　賓夕法尼亞州民主黨眾議員坎喬斯基已訂于周二召開聽證會，調(diào)查今次大跌的成因。坎喬斯基指出，今次大跌觸發(fā)議員質(zhì)疑市場是否太依賴計算機(jī)程序，可在數(shù)秒內(nèi)操作數(shù)以千計的成交，繼而出現(xiàn)虛假成交，又稱他們不能接受，一個技術(shù)上的錯誤足以拖累美股。