交行金融研究中心研究員鄂永健認為,近期正回購重啟的主要原因是節后資金回流銀行體系導致的流動性寬松,這并不意味著貨幣政策趨勢性收緊。盡管今年外匯占款增量較之去年會有明顯上升,但仍有較大的不確定性。在此局面下,貨幣政策仍將以維穩為主,主要通過公開市場操作的靈活調節來保持流動性的合理適度。
交行報告認為,外匯占款增量回升降低了準備金率下調的必要性,從二季度開始,公開市場到期資金量逐漸增多,準備金率下調的可能性較小。在貸款利率已趨于下行、物價重新上行的復雜格局下,加之出于對中外利差過大加劇資本流入的擔心,銀行基準利率保持穩定的可能性較大。(京華時報)