昨日，蒙牛乳業(yè)(02319)與雅士利國際(01230)在港交所聯(lián)合宣布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出要約收購，并獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司CA Dairy Holdings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計約75.3%的股權(quán)。此次交易有可能涉及的最大現(xiàn)金量將超過110億港元，這是迄今為止，中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，也是蒙牛乳業(yè)在奶粉領(lǐng)域發(fā)力的重要信號。
昨天，在2013年“全國食品安全宣傳周”工信部主題日上，工信部消費(fèi)工業(yè)司副巡視員高伏表示，工信部將大力推動實(shí)施嬰幼兒配方乳粉企業(yè)的兼并重組工作，爭取用兩年時間培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的知名品牌和國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，將行業(yè)集中度提高到70%以上。
◆動態(tài)
蒙牛溢價9.4%要約收購
對于聯(lián)姻蒙牛乳業(yè)，雅士利董事會主席兼總裁張利鈿說：“作為中國領(lǐng)先的奶粉生產(chǎn)企業(yè)，雅士利一直以來維持產(chǎn)品質(zhì)量和品牌聲譽(yù)至上的原則，采用進(jìn)口奶源，為消費(fèi)者提供安全和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。我們很高興能和蒙牛一道攜手開拓未來奶粉市場。”
資料顯示，雅士利的嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)始于1998年，經(jīng)過多年的發(fā)展，已成為資產(chǎn)數(shù)十億元、馳名海內(nèi)外的現(xiàn)代化大型公司。集團(tuán)于2010年11月1日在香港上市，開始了國際化的資本運(yùn)作，至今建立了由超過1500家一級經(jīng)銷商、超過10萬家零售點(diǎn)的強(qiáng)大銷售體系，取得了市場的高滲透率。
2012年，雅士利實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.55億元，同比增長23.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.68億元，同比增長53%。雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉和施恩品牌嬰幼兒配方奶粉2012年分別實(shí)現(xiàn)銷售收入24.78億元和6.53億元，分別同比增長35.8%和7.4%。據(jù)資料顯示，蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)一直是其短板，2012年蒙牛奶粉所占市場份額還不到1%。而雅士利市場份額占6.7%，排名第八。收購雅士利后，將有利于蒙牛迅速契入奶粉市場。
蒙牛方面表示，該公司將向所有雅士利股東發(fā)出要約，雅士利股東將就每股股票獲得以下兩種選擇：每股3.50港元的現(xiàn)金；或者每股2.82港元的現(xiàn)金加上0.68股由蒙牛乳業(yè)專門為持有雅士利股票而設(shè)立的一家非上市控股公司的股票。
坊間傳聞，為奪王座，伊利也曾密洽雅士利，但這一說法昨天遭到了知情人士的否認(rèn)。
◆前景
奶粉業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)25%凈利潤
根據(jù)蒙牛年報顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入360億元，但九成均為液態(tài)奶貢獻(xiàn)，奶粉業(yè)務(wù)占比僅為1%。雖然蒙牛近年來嘗試引入歐洲乳業(yè)巨頭阿拉福茲公司(下稱阿拉)打造蒙牛阿拉奶粉，但一年銷售總額也只有2億元左右。而同為第一梯隊(duì)的伊利的奶粉份額在逐漸增大。伊利奶粉產(chǎn)品一年銷售業(yè)績約為50億元。
早在國家出臺針對國內(nèi)奶業(yè)的政策(以下稱國五條)加大對國產(chǎn)奶粉企業(yè)的扶持整合政策之時，蒙牛乳業(yè)的人士就曾透露，未來在奶粉行業(yè)會加大投資力度，不排除并購優(yōu)質(zhì)的乳企。
昨天，一位乳業(yè)資深人士告訴記者，蒙牛收購雅士利是明智之舉。此前蒙牛嘗試過與阿拉合作發(fā)展奶粉但沒有達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，雅士利已經(jīng)是國內(nèi)市場上非常成熟的品牌，并購之后，蒙牛除了從雅士利、施恩品牌“分紅”，還可以通過雅士利的銷售渠道來賣阿拉品牌奶粉。而雅士利要實(shí)現(xiàn)國際化目標(biāo)，非常需要強(qiáng)大的資金和海外市場資源支持，這些都能從蒙牛和中糧得到。
記者從蒙牛方面獲悉，蒙牛成為雅士利公司的控股股東后，雅士利現(xiàn)有所有業(yè)務(wù)及產(chǎn)品都將并購入集團(tuán)業(yè)務(wù)，除奶粉外還有豆奶、麥片等食品業(yè)務(wù)。蒙牛還表示，此次投資是其獨(dú)家投資，不會引入合作伙伴。記者昨天獲悉，蒙牛收購雅士利后，計劃在未來將繼續(xù)保留原有的團(tuán)隊(duì)。蒙牛將通過董事會進(jìn)行管理，保留雅士利獨(dú)立運(yùn)營的現(xiàn)狀。