A股很難說是我國經濟的晴雨表,但在反映產業冷暖方面,它的溫度計作用不可忽視。2012年,一些原來“暴利”的行業,漸漸褪去“高富帥”光環,被投資者拋棄。而一些艱難經營被視作夕陽產業的行業,卻不時冒出希望的嫩芽,等待著陽光的沐浴。
白酒、資源板塊下滑
臨近年底,本該是“高富帥”的白酒熱銷季節,今年的情況卻大不一樣。超市里,“買一送一”的促銷海報隨處可見,顧客卻寥寥無幾。終端價格方面,標桿品牌飛天茅臺從去年的2200元下滑到目前的1600元左右,至今沒有反彈跡象。
資本市場對白酒股的熱情也趨冷。11月份以來,釀酒食品板塊整體跌幅達到18%,而同期上證綜指基本持平。一向抗跌的貴州茅臺下挫19%,股價跌破200元大關。洋河股價下跌24%,千億市值暫成歷史。
有人認為塑化劑是白酒大跌的原因,這種看法不盡然。五糧液最大經銷商銀基集團最新公布的報告顯示,截至3季度末存貨較年初增加35%。這從側面顯示,社會渠道中的大量囤貨,是白酒企業頭頂上一顆未引爆的炸彈。
與白酒類似,“高富帥”的資源股也曾經是股市的寵兒。鐵礦石價格三年增長200%、部分稀土價格一年上漲300%,在A股掀起了一波“涉礦就靈”的風潮。然而,伴隨著中國經濟的轉型和炒作資金的退卻,這些資源產品的價格在今年來了個大逆轉。到目前為止,鐵礦石價格下跌30%以上,稀土價格指數下跌50%左右。今年前三季度,包鋼稀土凈利下滑46%,眾多機構紛紛跑路。
高股價、高估值的中小盤股更是今年的殺跌主力。伴隨著經濟下行,很多中小科技公司創新力不夠、抵御風險能力不足的短板徹底暴露出來。今年前三季度,中小板整體利潤下滑8%。高增長光環不再,導致中小盤股進入痛苦的擠泡沫過程。到目前為止,今年中小板指數和創業板指數分別下跌11%和13%,均高于上證綜指6%的跌幅。
鋼鐵、水泥板塊見喜
在“高富帥”被拋棄的同時,一些原先的“苦菜花”卻正在萌發新芽。
鋼鐵、水泥和造船,是我國產能過剩最為嚴重的幾個行業。從2009年至今,這些行業一直蹣跚前行,股價連創新低,成為“破凈”的重災區。
蕭條之中,希望的火花也在閃現。很少有人注意,今年前三季度在鋼鐵巨虧背景下,鋼管公司普遍盈利。部分個股如金洲管道,前三季度利潤增長52%,下半年股價上漲15%,給投資者帶來不錯收益。
長江證券研究員劉元瑞認為,相比鋼鐵冶煉,鋼管屬于加工環節,產能復制更容易。正因為如此,鋼管類公司較早地走出產能過剩的初步階段,朝著高端和有序的方向發展。
水泥板塊的表現更令人驚喜。11月以來,水泥板塊整體上漲7%,部分個股如華新水泥漲幅達到13%。并且,這種上漲還不是簡單的游資推動。巢東股份近期的大漲,就有兩家機構搶籌。
對于水泥股的上漲,很多人認為得益于“城鎮化”的驅動。城鎮化固然能給水泥業帶來新需求,但我國的城鎮化已告別過去的大拆大建,實際拉動作用有限。
水泥板塊能夠自強,關鍵還是自己爭氣。經過多年的惡性廝殺,水泥行業在產能控制和行業自律上取得了實實在在的成績。數字水泥網總裁劉作毅說,只要堅持“區域協同、合理定價”的原則,產能過剩行業也能穩住市場。
縱觀這些“苦菜花”板塊,一個共同特點是:股價基本反映行業現狀,盈利能力已經觸底。伴隨產業整合升級,真正優秀的企業將脫穎而出。
“新型城鎮化”主題受關注