作者： 胡華雄
7月4日，港股與A股市場在將迎來歷史性大事件！
根據(jù)相關(guān)安排，互聯(lián)互通下的ETF交易將于2022年7月4日正式開始。
北向方面，此番83只北向合資格ETF納入初始名單后，北向陸股通標(biāo)的將變?yōu)橥瑫r(shí)涵蓋股票和ETF，豐富了互聯(lián)互通標(biāo)的種類。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述83只A股市場ETF基金規(guī)模合計(jì)超過6000億元，ETF市場有望迎來較大規(guī)模增量資金。
南向方面，港股通此番納入4只港股ETF，也進(jìn)一步豐富了南向港股通標(biāo)的種類。
互聯(lián)互通下的ETF交易即將啟航 周一正式交易
根據(jù)相關(guān)安排，互聯(lián)互通下的ETF交易將于2022年7月4日(周一)開始。
此前，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告。
公告表示，今年5月27日中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告以來，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在ETF納入互聯(lián)互通的準(zhǔn)備工作上通力合作。目前，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)已準(zhǔn)備就緒。
公告稱，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)已就ETF納入互聯(lián)互通涉及的跨境監(jiān)管合作、投資者教育合作等安排達(dá)成共識，雙方將繼續(xù)做好ETF納入互聯(lián)互通投資者教育和投資知識傳播工作，加強(qiáng)執(zhí)法合作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，及時(shí)妥善處理重大或突發(fā)事件，維護(hù)互聯(lián)互通正常運(yùn)行秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
公告還表示，兩地交易所、證券交易服務(wù)公司及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法履行互聯(lián)互通各項(xiàng)職責(zé)，組織市場各方有序開展ETF納入互聯(lián)互通相關(guān)業(yè)務(wù)。證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，做好投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解兩地市場法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和實(shí)踐操作的差異，審慎評估和控制風(fēng)險(xiǎn)，理性開展互聯(lián)互通相關(guān)投資。
資料顯示，初期北向可交易的ETF數(shù)量遠(yuǎn)多于南向可交易的ETF數(shù)量。
那么，什么投資者都可參與北向滬港通及深港通下的ETF交易？據(jù)港交所的介紹，ETF納入滬股通及深股通后，所有香港及海外投資者(包括機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者)均可買賣滬股通下的合資格上交所上市ETF交易及深股通下的合資格深交所上市ETF。
此外，港交所將定期調(diào)整考察，將符合以下全部條件的上交所上市ETF及深交所上市ETF將納入為合資格ETF：
(1)有關(guān)ETF須以人民幣計(jì)價(jià)，且最近六個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模不低于人民幣15億元；
(2)有關(guān)ETF須已上市不少于六個(gè)月；
(3)跟蹤的標(biāo)的指數(shù)發(fā)布時(shí)間滿一年；
(4)跟蹤的標(biāo)的指數(shù)中，上交所和深交所上市股票權(quán)重占比不低于90%，且滬股通股票和深股通股票權(quán)重占比不低于80%；
(5)跟蹤的標(biāo)的指數(shù)或者其編制方案須符合以下任何一組條件：(a) 適用于寬基股票指數(shù)：單一成份股權(quán)重不超過30%。(b) 適用于非寬基股票指數(shù)：成份股數(shù)量不低于30只；單一成份證券權(quán)重不超過15%且前五大成份證券權(quán)重合計(jì)占比不超過60%；及權(quán)重占比合計(jì) 90%以上的成份股最近一年日均成交金額位于其所在證券交易所上市股票的前80%。
值得注意的是，當(dāng)合資格ETF如于其后定期調(diào)整考察時(shí)符合以下任何一項(xiàng)條件，將被指定為只供賣出的證券并被暫停買入：
(1)有關(guān)ETF最近六個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模低于人民幣10億元；
(2) 跟蹤的標(biāo)的指數(shù)中，上交所和深交所上市股票權(quán)重占比低于85%，或者滬股通股票和深股通股票權(quán)重占比低于70%；
(3)跟蹤的標(biāo)的指數(shù)及其編制方案符合以下任何一項(xiàng)條件：
(a) 適用于寬基股票指數(shù)：單一成份股權(quán)重超過30%。
(b) 適用于非寬基股票指數(shù)：成份股數(shù)量低于30只；單一成份證券權(quán)重超過15%，或前五大成份證券權(quán)重合計(jì)占比超過60%；或最近一年日均成交金額位于其所在證券交易所上市股票前80%的成份股，其權(quán)重占比合計(jì)低于90%。
北向合資格ETF將不設(shè)退市整理期。合資格 ETF 若從上交所或深交所市場退市，其由退市日期起即不再是中華通證券，并從合資格證券名單中剔除，意即ETF退市后買賣盤即概不接納。基金管理人將根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定的原則，為退市的ETF清算資產(chǎn)，并將清算所得的現(xiàn)金通過香港結(jié)算分配給仍持有該ETF份額的投資者。
另外，滬股通及深股通的合資格A股及ETF將共享同一個(gè)北向交易每日額度。滬港通及深港通下，北向每日額度各為人民幣520億元，南向每日額度各為人民幣420億元。
合資格ETF逾80只 都有哪些特征？
根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，北向合資格ETF初始名單合計(jì)83只，其中上交所53只，深交所30只。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上述83只ETF基金總資產(chǎn)凈值合計(jì)超過6000億元，其中包括華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF在內(nèi)的近20只ETF基金總資產(chǎn)凈值超過百億元。
從上述83只ETF上市時(shí)間來看，既有少數(shù)上市時(shí)間達(dá)十多年的ETF，比如華夏上證50ETF上市時(shí)間就已達(dá)17年，也有不少上市時(shí)間不到一年的ETF。
從83只ETF背后的基金管理人來看，廣發(fā)基金、華夏基金、國泰基金等基金公司旗下ETF入圍較多。
光銀國際的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，此次北向“ETF通”所涵蓋產(chǎn)品較多，覆蓋創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300ETF等核心寬基產(chǎn)品，以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品，主要集中在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和綠色低碳等領(lǐng)域。由于相關(guān)投資產(chǎn)品及板塊在香港股票市場較為稀缺，“ETF通”能夠幫助國際投資者更便捷地投資內(nèi)地市場，同時(shí)亦帶動(dòng)人民幣國際化發(fā)展。
南向方面，滬深交易所公布的符合納入條件的港股通ETF均為4只，且名單相同。
光銀國際的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，南向ETF的資格準(zhǔn)則嚴(yán)謹(jǐn)，合格ETF須以港元計(jì)價(jià)、最近6個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模不低于17億港元，并不得為合成ETF或杠桿及反向產(chǎn)品，且追蹤指數(shù)的聯(lián)交所上市股票權(quán)重不低于90%等。因此此次納入“ETF通”的南向基金數(shù)量有限，但預(yù)期未來“ETF通”將慢慢擴(kuò)容，有助于活躍香港的ETF市場。