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多家央企發(fā)力創(chuàng)投基金 “長線長投”資金矩陣加速形成

2025-01-20 09:27:04

來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)

  證券日報記者 杜雨萌

  百億元級的央企創(chuàng)投基金又有新進展。1月18日,中國國新控股有限責任公司(以下簡稱“中國國新”)聯(lián)合部分中央企業(yè)、地方國資在京共同舉行國新創(chuàng)投基金合作簽約儀式,這是繼去年12月5日國新創(chuàng)投基金落地杭州之后的又一標志性事件。

  《證券日報》記者從現(xiàn)場獲悉,國新創(chuàng)投基金首期規(guī)模為100億元,存續(xù)期限合計為15年,采用母子基金架構。后續(xù),還將啟動杭州、湖南、西安等一批子基金。

  陽光時代律師事務所合伙人、國企混改中心負責人朱昌明在接受《證券日報》記者采訪時表示,央企創(chuàng)投基金的一個重要作用,就是引領帶動更多社會資本投資科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,加速形成“長線長投”資金矩陣,預計未來有望帶動更多社會資本投資處于種子期、初創(chuàng)期、成長期的科技創(chuàng)新型企業(yè)。

  長周期陪伴企業(yè)成長

  科技創(chuàng)新始于技術、成于資本。國務院國資委、國家發(fā)展改革委于去年底聯(lián)合出臺政策措施,支持中央企業(yè)發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資基金。其中提到,“支持國有資本運營公司等符合條件的企業(yè)發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資母基金,發(fā)揮母子基金放大投資功能”。

  該政策措施發(fā)布以來,中國國新和中國誠通控股集團有限公司兩家國有資本運營公司,已分別與相關央企及其他合作方發(fā)起籌設了兩只百億元級創(chuàng)投基金。而投早、投小、投長期、投硬科技是其共同特點。

  從國新創(chuàng)投基金來看,其主要投向種子期、初創(chuàng)期等A輪融資及以前項目,原則上A輪融資及以前投資項目數(shù)量占比不低于50%,投資規(guī)模占比不低于30%。對于具有高成長潛力的項目,可開展多輪次或母子基金協(xié)同投資,實現(xiàn)長周期陪伴。在投資方向上,則圍繞主責主業(yè)、前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè),以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游所需開展投資。

  2024年12月21日,誠通科創(chuàng)投資基金合作簽約儀式在北京舉行。該基金總規(guī)模300億元,首期規(guī)模不低于100億元。從投向上看,其明確將加強對行業(yè)科技領軍企業(yè)、專精特新企業(yè)、科技成果轉化項目和央企產(chǎn)業(yè)鏈上下游科技企業(yè)的投資力度。

  朱昌明表示,后續(xù)國有資本大規(guī)模且高效率地進入新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè),對加快推動經(jīng)濟結構布局優(yōu)化調整、大力發(fā)展新質生產(chǎn)力將發(fā)揮引領帶動作用。

  國務院國資委規(guī)劃發(fā)展局局長戴希在1月17日國新辦新聞發(fā)布會上稱,下一步,國務院國資委將聚焦加大投入,加強前瞻謀劃和政策引導,推動增量資金向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中,更好發(fā)揮戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)基金、央企創(chuàng)投基金的作用,當好長期資本、耐心資本。

  央企合作強化聯(lián)動協(xié)同

  記者注意到,上述兩只百億元級創(chuàng)投基金的設立,背后均有地方政府的深度參與。

  浙江省杭州市政府副秘書長、辦公廳黨組成員王棟在國新創(chuàng)投基金合作簽約儀式上表示,國新創(chuàng)投基金正式落地杭州,有助于雙方發(fā)揮各自資源稟賦優(yōu)勢,強化聯(lián)動協(xié)同,共同打造更有擔當?shù)哪托馁Y本、長期資本、戰(zhàn)略資本,持續(xù)提升現(xiàn)代金融服務科技創(chuàng)新能級。

  北京市副市長孫碩在誠通科創(chuàng)投資基金合作簽約儀式上表示,誠通科創(chuàng)投資基金的籌設,將進一步豐富首都科技金融生態(tài),為科技創(chuàng)新企業(yè)提供更加有力的支持。

  中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會研究員吳剛梁在接受《證券日報》記者采訪時表示,中央企業(yè)具有品牌、技術與資金優(yōu)勢,地方政府擁有豐富的項目資源,通過央地聯(lián)動,可以進一步發(fā)揮各自優(yōu)勢,在“四兩撥千斤”的撬動作用下,加快集聚發(fā)展要素,進而形成共享互聯(lián)、相互促進的良性循環(huán)。

  記者從中國國新獲悉,后續(xù),國新創(chuàng)投基金還將啟動杭州、湖南、西安等一批子基金,通過母子基金放大方式,圍繞“國家所需、創(chuàng)新所要、基金所能”,堅持投早、投小、投長期、投硬科技,為科技強國建設和新質生產(chǎn)力培育貢獻力量。其中,母基金不低于70%投資子基金、不超過30%開展直接投資,子基金僅直投項目,不再投資基金(參與特定項目的專項基金除外)。

  朱昌明表示,未來,“長線長投”資金矩陣將加速形成,預計也將帶動更多社會資本投入到科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新領域,從而改善國內創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的融資環(huán)境,有效支撐戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)在不斷試錯過程中蓬勃發(fā)展。

  既要“放得活”也要“管得住”

  為推動國資成為更有擔當?shù)拈L期資本、耐心資本,國務院國資委、國家發(fā)展改革委于去年底聯(lián)合出臺的政策措施明確,中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)期最長可到15年,較一般股權投資基金延長近一倍;針對國資創(chuàng)業(yè)投資“不敢投”“不愿投”等問題,要健全符合國資央企特點的考核和盡職合規(guī)免責機制。

  在清華大學國家金融研究院院長田軒看來,這就要求進一步細化創(chuàng)投基金容錯免責的標準與范圍,尤其要明確失敗項目合理投資行為與操作失誤的標準,為員工提供適度的風險容忍空間。同時,也要加強創(chuàng)投機構內控機制建設和合規(guī)性要求。

  談及如何在“放得活”的同時又能“管得住”,朱昌明認為,央企創(chuàng)投基金要堅持使命引領、市場化運作和專業(yè)化管理的有機統(tǒng)一,健全基金治理結構,建立科學規(guī)范的運作管理和投資決策機制,建立健全權責一致、激勵約束相容的責任機制,其中重點要構建市場化的基金管理人的遴選、管理和激勵機制,充分調動基金管理人積極性。

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