新華網北京7月6日電(王日晨) 停牌逾半年之久的萬科A于7月4日復牌，如市場預期，其開盤后連續兩日慘遭跌停，7月5日收盤報價19.79元。針對萬科復牌表現，業內專家對此進行了相關解讀與熱議。

　　萬科A股、H股表現大相徑庭

　　長近一年的股權之爭也令萬科在今后的發展以及全年業績充滿變數。高位停牌半年多的萬科A股于7月4日復牌跌停。受此影響，讓萬科A股市值蒸發了236.88億元。而萬科第一大股東寶能系持有24.26%的萬科股票，市值整體縮水65.34億元。

　　7月5日，開盤后萬科A再度一字跌停，收盤報價19.79元，兩日市值共蒸發約512億元。但尾盤突現批量買單在跌停價抄底，單日成交額39.39億元，是7月4日成交量的40余倍。根據萬科公告顯示，連續兩個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，根據《深圳證券交易所交易規則》及有關規定，屬于股票交易異常波動。

　　按此趨勢，若寶能未來不增持，再出現三個左右的跌停，寶能不但將出現賬面浮虧，而且將開始面臨產品平倉的風險。果不其然，寶能開始有所動作。7月5日，萬科最新公告披露，股東鉅盛華于當日購入公司 A 股股票 75,293,000股，購入股份數量占公司總股本的 0.682%，本次購入后，鉅盛華及其一致行動人合計持有公司股份數量占公司總股本的 24.972%。

　　值得注意的是，與A股跌停表現不同的是，萬科H股再次上揚，已是連續三天上漲。

　　業內知名人士熱議萬科A復牌

　　CONSTRUCTORA DAOBANG S.A。公司執行董事總經理鄭文東認為：股市的不同表現正是目前各方對萬寶之爭所持對立觀點最直觀的體現，萬科A會在跌跌撞撞的下跌過程中等待萬寶之爭有一個結局。但不用過于恐慌。

　　中泰證券分析師馬剛認為：萬科A停牌逾半年，復牌后大概率補跌。萬科A復牌后跌幅或很難超過30%對于已做凈值調整的基金，萬科A復牌后只要不跌破調整后的18.23元/股，相關基金凈值的負面影響暫時不大。

　　留給今后市場的思考空間

　　安信高級策略研究員劉名斌則分析：萬科A復牌后出現連續跌停4個交易日甚至更多的可能性是比較大的，一是其停牌前20個交易累計大幅上漲接近69%，二是從其停牌到復牌前一個交易日，上證綜指和房地產指數分別大幅下跌了18%和26%，三是萬科事件的影響無論如何都算是負面的。股價的大跌對企業本身的經營在一定程度上可以說沒有直接的影響，但可能會有一些間接地影響，比如企業的信譽等，對企業后續的并購或者再融資會有不利的影響。

　　劉名斌認為萬科的重組方案如果能夠順利通過，對它的股價應該說會有一定程度的穩定作用，減小下跌幅度。萬科A股價的暴跌對于寶能來說，會有比較大的壓力，因為其舉牌萬科的資金具有杠桿性質，同時也有資金成本，股價的暴跌會為其帶來嚴重的償付資金壓力。

　　最后，劉名斌表示這一次并購事件目前為止也沒有說誰明顯違規了，如果是符合市場規則的舉牌行為，其實無可厚非。不過，可以說，這一事件確實會留給市場非常多需要思考的地方。比如，資本市場監管如何對并購資金來源進行甄別和監管，什么樣的資金來源可以在市場上進行并購，什么資金是需要限制；同時，中小投資者的權益在這個環境下，如何能夠得到合理的保障，這也是非常需要深入研究的課題。