圖①：江蘇銀行工作人員為蘇州市吳江區(qū)一家科技型中小企業(yè)介紹“快易貸”產(chǎn)品。
倪黎祥攝
圖②：浙江省溫州市玉環(huán)永興村鎮(zhèn)銀行客戶經(jīng)理走訪企業(yè)，調(diào)研生產(chǎn)經(jīng)營情況。
李敏敏攝
數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會等
位于重慶市的京東“亞洲一號”智能產(chǎn)業(yè)園，是京東倉儲REIT申報資產(chǎn)之一。
金 瑞攝
截至6月末，民營企業(yè)貸款余額同比多增9016億元，同比增長13.1%；民營上市公司在滬深兩市占六成以上，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板占比超八成……近年來，更多金融活水流向民營經(jīng)濟，為其發(fā)展壯大增添動力。
近日《中共中央國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，其中就完善民營企業(yè)融資支持政策制度提出一系列具體措施，從信貸融資、債券市場融資到上市融資和再融資等多方面支持民營企業(yè)發(fā)展。如何將這些融資政策措施落到實處，引來更多金融活水為民營企業(yè)“解渴”？記者采訪了相關部門和企業(yè)。
匯聚合力，促進金融機構(gòu)“敢貸愿貸能貸會貸”
“您的手續(xù)已辦妥，款項下午就會到賬。”在浙江臺州友喜閥門有限公司，玉環(huán)永興村鎮(zhèn)銀行的工作人員用移動設備掃讀“金融服務碼”后，告訴了企業(yè)負責人林天友這個好消息。
生產(chǎn)車間里，機床有序運轉(zhuǎn)，一排排嶄新的閥門整齊碼放一旁，工人們正在組裝成品。進入三季度，一邊是銷售回溫，企業(yè)訂單明顯增加，需大量購進原材料；另一邊，企業(yè)新建車間及購進設備投入不小，流動資金緊張。眼看交貨日期越來越近，如果原材料不能及時供上，就要面臨違約賠償和失去顧客的風險，林天友為此愁了好些日子。
直到玉環(huán)永興村鎮(zhèn)銀行上門送來“及時雨”，資金有了著落，林天友轉(zhuǎn)憂為喜：“上午申請、下午放款，小小‘金融服務碼’幫了大忙！”
讓林天友便捷申貸辦貸的“金融服務碼”，是國家金融監(jiān)督管理總局臺州監(jiān)管分局依托浙江省金融綜合服務平臺（即全國信易貸平臺浙江站），進一步衍生的新應用，匯集了個人婚姻登記信息、失信人執(zhí)行信息、企業(yè)基本信息等102個接口。
掃一掃“金融服務碼”，數(shù)據(jù)便從四面八方“奔涌”而來，迅速為金融機構(gòu)“繪”成客戶數(shù)字畫像。從“掃碼”到審批完成最快只需2小時，縮短辦貸流程50%以上，實現(xiàn)辦理業(yè)務“一次不用跑”。目前，臺州市試點銀行機構(gòu)已通過“金融服務碼”向1.34萬名客戶授信23.16億元。
浙江是中國民營經(jīng)濟發(fā)展最為活躍的地區(qū)之一。據(jù)統(tǒng)計，截至今年7月末，浙江省民營企業(yè)貸款余額9.1萬億元，比年初增加8051億元，同比增長15.81%；民營企業(yè)貸款占各項貸款的比重為43.49%。強化數(shù)據(jù)信息共享，是當?shù)亟鹑诜彰駹I經(jīng)濟提質(zhì)增效的主要手段之一。
“信息不對稱是民企融資的主要障礙之一，銀企信息的充分共享是金融服務智能化、精準化、高效化的前提。”國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局有關負責人認為，此次《意見》提出，“健全中小微企業(yè)和個體工商戶信用評級和評價體系，加強涉企信用信息歸集，推廣‘信易貸’等服務模式”，正是深化信息共享，加快推動涉企信息從線下到線上、從分散到集中的有力舉措，不僅能夠提高金融服務效率，更有利于增進銀企之間信任度。該負責人介紹，目前“信易貸”在浙江的應用初見成效，已構(gòu)建完成“省—市—縣”三級銀企對接服務體系，將9600余個銀行業(yè)務網(wǎng)點納入服務網(wǎng)絡，直接支持授信超2萬億元、企業(yè)22.7萬家，其中個體工商戶3.7萬家，制造業(yè)、批發(fā)零售客戶占比近80%，17.2%的客戶為從未貸款過的首貸戶。
《意見》還提出，健全銀行、保險、擔保、券商等多方共同參與的融資風險市場化分擔機制。上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛認為，長期以來，部分民營企業(yè)抗風險能力較弱、缺少抵押物，一些金融機構(gòu)支持民營企業(yè)融資意愿不足，通過增信和風險分擔機制可以分散單一金融機構(gòu)的風險，有助于提升金融機構(gòu)支持民營企業(yè)的積極性。“在實踐中，我國以融資擔保為基礎，發(fā)展出了政府、擔保公司、銀行、保險公司等多種主體組合的風險分擔機制，并取得了良好的效果。”曾剛說。
銀擔、銀保雙向合作，“政銀保擔”四方合作……多種合作模式形成支持民營經(jīng)濟融資的強大合力。“服務民營經(jīng)濟，我們有‘三個一’：政策一視同仁、信息一網(wǎng)通享之外，還有風險一體共擔。”江蘇銀行有關負責人介紹，江蘇銀行不斷加強與保險、擔保、券商等機構(gòu)合作，“我們與江蘇省再擔保集團聯(lián)合建立了國家—省—市三級分險機制，目前總授信分擔額度已超250億元。”
《意見》出臺后，各金融機構(gòu)紛紛根據(jù)要求，制定具體方案，將政策落到實處。中國建設銀行發(fā)布《支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大行動方案》，聚焦信貸融資上量、加大債券融資支持、完善和創(chuàng)新供應鏈金融服務等九大重點領域升級金融服務，針對民營企業(yè)進一步鞏固和完善“敢貸愿貸能貸會貸”長效機制。中國光大銀行制定了支持民營經(jīng)濟發(fā)展服務方案，從“加大政策支持，強化要素資源保障”“精準對接需求，持續(xù)優(yōu)化分級分層服務機制”等7個方面完善民營企業(yè)融資支持政策制度。
改革創(chuàng)新，進一步暢通民營企業(yè)股權(quán)融資渠道
廣東省中山市翠亨新區(qū)江波龍產(chǎn)業(yè)園的無塵車間內(nèi)，工人在電腦屏幕前專注操作，隔著防護玻璃，機械手在電路板上靈活移動，經(jīng)過測試、封裝程序后的存儲卡、固態(tài)硬盤等產(chǎn)品有序下線。
2022年8月，深圳市江波龍電子股份有限公司登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。“去年，公司通過在創(chuàng)業(yè)板上市募集了約15億元資金，重點投向存儲產(chǎn)業(yè)園建設、企業(yè)級及工規(guī)級存儲器研發(fā)項目。”公司董事長蔡華波表示，通過上市融資和再融資，公司研發(fā)能力更上一層樓，形成了完善的存儲器產(chǎn)品研發(fā)體系。
資本市場一直以來都是支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的重要平臺。尤其是近年來，資本市場抓住注冊制改革契機，大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件，進一步暢通民營企業(yè)股權(quán)融資渠道。比如，允許“未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)”上市，一大批符合條件的“硬科技”和“三創(chuàng)四新”民營企業(yè)上市融資。據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計，2019年以來，共有1254家民營企業(yè)IPO，融資合計1.22萬億元，分別占同期IPO家數(shù)和融資規(guī)模的81%和60%。
同時，我國多層次資本市場體系不斷完善，為處于不同發(fā)展階段、不同規(guī)模的民營企業(yè)直接融資提供了更廣闊的空間。比如定位于服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的北交所，截至6月末，已有上市公司204家，其中民營企業(yè)180家。私募基金持續(xù)發(fā)揮促進民營中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的功能，截至2022年末，私募股權(quán)和創(chuàng)投基金在投中小企業(yè)項目8.47萬個，在投本金2.59萬億元。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，落實《意見》“支持符合條件的民營企業(yè)上市融資和再融資”這一要求，需要進一步加強資本市場不同板塊間的互補性和協(xié)同性，打造各板塊細分的特色化業(yè)務，進一步完善科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板、區(qū)域股權(quán)市場、私募股權(quán)市場等構(gòu)成的多層次資本市場體系。
曾剛認為，要強化證券公司等中介機構(gòu)對民營企業(yè)融資的支持力度，包括在并購重組、定向增發(fā)、資產(chǎn)證券化、員工持股、股權(quán)激勵等方面發(fā)揮投行作用，大力支持民企發(fā)展；協(xié)助民營企業(yè)優(yōu)化股東治理結(jié)構(gòu)，引導民企建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的專業(yè)化治理等。
為支持符合條件的民營企業(yè)上市融資和再融資，證監(jiān)會表示，將抓好資本市場支持民營企業(yè)發(fā)展各項任務的落實落地，推動注冊制改革走深走實，研究優(yōu)化并購重組“小額快速”審核機制，支持符合條件的民營企業(yè)赴境外上市，利用好兩個市場、兩種資源，為民營企業(yè)發(fā)展壯大提供更多源頭活水。
擴面提質(zhì)，支持更多民營企業(yè)在債券市場融資
重慶城郊，群山環(huán)抱，兩座由空中長廊連接的白色倉庫引人矚目。走進這兩座倉庫所在的京東“亞洲一號”智能產(chǎn)業(yè)園，火熱的作業(yè)場景映入眼簾。
高峰時段，平均每5秒鐘就有一輛貨車進出，穿梭于貨物儲存和轉(zhuǎn)運兩個倉庫之間。倉庫里，機械臂和履帶配合“默契”，24小時不停歇，輕松熟練地完成貨物入庫、存儲、包裝、分揀全流程，每天可處理超過40萬個訂單。商品從這個園區(qū)發(fā)出后，被發(fā)往重慶的112個快遞站點。
這一園區(qū)不僅為消費者創(chuàng)造了物流便利，而且在金融工具的助力下還增添了眾多新“股東”，讓更多普通投資者能夠分享到園區(qū)的發(fā)展紅利。今年2月8日，作為我國首只民企倉儲物流REIT（不動產(chǎn)投資信托基金），以重慶、湖北武漢、河北廊坊三地物流園為底層資產(chǎn)的京東倉儲REIT在上交所成功上市，募集資金17.57億元，投資者認購踴躍，其中網(wǎng)下投資者詢價獲得超126.04倍認購。
京東倉儲REIT的上市，讓企業(yè)能夠?qū)⒈粓@區(qū)基礎設施占用的資金“騰挪”出來，投入更多其他項目。“基礎設施REITs進一步擴大了我們的融資渠道，有利于盤活存量倉儲物流資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)。”京東產(chǎn)發(fā)首席執(zhí)行官曹冬介紹，倉儲物流行業(yè)投資回報期較長，資金占用成本高，一定程度上限制了行業(yè)發(fā)展，這一融資工具不僅能夠為企業(yè)引來資金，更通過吸引專業(yè)的市場機構(gòu)參與項目運營管理，加速推進倉儲物流行業(yè)的數(shù)字化、智能化、綠色化發(fā)展。
作為資本市場一大創(chuàng)新投融資工具，基礎設施REITs幫助民營企業(yè)有效盤活存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道。與此同時，作為多層次資本市場的重要組成部分，債券市場是服務民營企業(yè)融資的重要場所。今年以來，民營企業(yè)債券融資渠道不斷拓寬，越來越多優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)通過公司債券、資產(chǎn)支持證券（ABS）等產(chǎn)品實現(xiàn)融資。不僅吉利集團等龍頭企業(yè)實現(xiàn)債券融資，越來越多的民營中小微企業(yè)也獲得債券產(chǎn)品的支持。
據(jù)上交所統(tǒng)計，今年前7月，上交所共推動民營企業(yè)申報公司債券1544億元，同比增長151%；核心企業(yè)供應鏈、小額貸款等ABS產(chǎn)品支持民營企業(yè)累計發(fā)行1364億元。深交所數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，深交所發(fā)行具有增信措施的民企債券近3500億元，發(fā)行核心企業(yè)供應鏈ABS超7300億元。
同時，交易所市場還不斷推動產(chǎn)品創(chuàng)新，圍繞民企融資需求，持續(xù)推動民企發(fā)行科技創(chuàng)新債券、知識產(chǎn)權(quán)證券化等創(chuàng)新型產(chǎn)品，不斷提升服務民營經(jīng)濟效能。
民企債券融資穩(wěn)步發(fā)展的同時，仍存在由于部分民營企業(yè)主體信用評級相對較低導致的發(fā)債難、發(fā)行成本高等問題。“此次《意見》提出‘推動民營企業(yè)債券融資專項支持計劃擴大覆蓋面、提升增信力度’等政策，正是為了進一步解決這一痛點。”曾剛表示。
為了加大民營企業(yè)債券融資增信支持，證監(jiān)會不斷完善體制機制，通過組織開展信用保護工具試點、民營企業(yè)債券融資專項支持計劃、民企債券央地合作增信模式等多種方式，發(fā)揮市場化增信作用，支持民營企業(yè)債券融資。截至今年6月末，交易所市場共創(chuàng)設民營企業(yè)債券信用保護工具99單，支持61家民營企業(yè)實現(xiàn)債券融資675億元；合計推出民營企業(yè)債券融資支持工具42單，增信支持33家民企債券融資332億元。
專家認為，進一步支持更多符合條件的民營中小微企業(yè)在債券市場融資，還要從制度設計、信用體系建設等多方面持續(xù)發(fā)力。曾剛認為，在支持信用保護合約業(yè)務發(fā)展的同時，也要加強相應的監(jiān)管體系建設，加強對評級機構(gòu)的監(jiān)督和管理。此外，還要搭建信息共享平臺，將企業(yè)注冊信息、財務指標等查閱權(quán)限適當開放給債券受托管理人、監(jiān)管銀行等，加大信息公開度和透明度。
“在融資環(huán)境不斷優(yōu)化的同時，廣大民營企業(yè)還應當加強自身建設。”曾剛認為，個別民營企業(yè)出現(xiàn)債券違約事件會降低投資者預期，增加債券發(fā)行的難度和成本，因此民營企業(yè)要更加重視財務管理、內(nèi)部控制等體系建設，對可能出現(xiàn)的過度借債、過度投資等問題建立事前預警、事中監(jiān)管、事后跟蹤的治理機制。
《 人民日報 》（ 2023年09月04日 18 版）