年息10%以上的集資款，到期后如何償還？
對此，多個集資的地方政府回答是，依靠土地財政還款，土地收入不足則依靠稅收償還。
11月19日，大豐市新豐鎮副鎮長徐月康說，去年該鎮公共財政（不包括土地收益）完成1億元，今年上級要求增幅35%，則是1.35億元。
去年，公共財政上繳市財政后，返還五六千萬元，而去年一年投入的基礎建設資金就達2億元。
在這2億元中，大部分是土地出讓金為主的非稅收入，差額不足的部分，則向內部職工借資周轉。
如今的大豐市新豐鎮已拉開城市框架，主要干道以及路燈都已完工，路旁的綠化帶也已建設完畢。
徐月康算了一筆賬，新豐鎮目前從村民手中征來土地為一萬多元一畝，而出讓給房地產開發商，最差的地段也達30萬元一畝，比較好的地段已達到100萬元一畝。
這中間近百倍的差額歸為鎮政府的“土地財政”收入。
徐月康說，今年1.35億元的公共財政任務，其中很大一部分也需要靠土地財政帶來的延伸產品創收。其中，土地出讓、房地產開發、基建等都會帶來稅收。
而作為該鎮龍頭產業的紡織業，今年效益比往年都差，“能保證不虧損，持平就不錯了。”徐月康說。
因此，向內部職工借資，也要靠出讓土地來償還。
據上述鄉鎮財政工作人員介紹，地方財政壓力逐漸加碼，地方政府要增加財政收入，一方面是依靠招商引資擴大稅收，另一方面，還要依靠“土地財政”所帶來的非稅收入。
同時，出讓土地能帶來房地產開發，讓招商引資企業落地，一舉多得。
政府被拖入“土地財政”怪圈
前期投入要靠土地收益實現盈利，若中間資金鏈斷裂，將前功盡棄，所以，“利息再高，都會去借資的。”
不過，依賴土地財政，首先要以高房價為前提，還要有源源不斷的土地供應。
地方政府要使出讓的土地利益最大化，一方面要通過拆村并居，增加建設用地指標，另外還需要投入大量的基礎設施，抬升新規劃的新城、新區的地價。
比如，11月20日，曾在鹽城射陽采訪的上海媒體記者稱，當地為建設工業園項目，已發生多起農民上訪事件。其他幾個集資的地方政府也將還款寄托在“土地財政”上面。
并且，云南嵩明縣政府在動員職工融資時也表示，此次融資，依靠楊林工業園區的土地收入和工業園上繳的稅收收入，償付利息和本金。
還有，鹽城市阜寧一事業單位職工說，今年以來，縣國土局的官網上土地掛牌出讓的信息開始密集起來。集資留下的債務，也要靠“賣地”來償還。
上述各地的集資利息都比銀行貸款的利息高出兩三倍，甚至接近四倍。
對于這樣的高息借貸行為，11月20日，鹽城市農發行一內部人士稱，有些地方政府已被拖入“土地財政”的怪圈。
地方政府出于發展或政績的考慮，主動拉大城市建設規模，抬升地價。前期投入要靠土地收益實現盈利，若中間資金鏈斷裂，將前功盡棄，所以，“利息再高，都會去借資的。”
在城市發展的熱潮中，基建投入已進入快車道，銀行貸款難，融資渠道全面收緊。依靠地方融資平臺，募集信托資金，也成為地方政府少數的選擇之一。
當地經濟發展存“短視”行為
鎮政府內部人員表示，每年遞增的財政收入任務是眼前的利益，地方官員并不在乎財政可持續發展
高息融資依托于土地高收益，“土地財政”成為維系運轉的“救命稻草”。
11月20日，蘇北一縣級市鄉鎮財政所工作人員說，近些年，在經濟下行的壓力下，鎮財政僅依靠稅收，目前已陷入困境。前幾年，鎮里為建工業園區，可出讓的土地已經“賣”光。