中新網(wǎng)9月28日電(財經(jīng)頻道 曾會生)9月27日，上海自貿(mào)區(qū)總體方案終于對外公布。方案明確了在自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣資本項目可兌換和利率市場化、人民幣跨境等金融改革和制度創(chuàng)新。專家分析，自貿(mào)區(qū)金融制度改革和創(chuàng)新有助于打破國內(nèi)的金融分割和阻滯，通過對外開放加快國內(nèi)市場改革和深化，促進國內(nèi)金融市場一體化。金融改革可能帶來短期資本流動和資本逃離等風險，但宜疏不宜堵，可以通過國內(nèi)市場一體化和提高金融市場效率來防范。金融改革不僅有利于上海建設國際金融中心，更能服務于全國改革的推進。
金融改革試點促進國內(nèi)金融市場一體化 風險宜疏不宜堵
27日國務院印發(fā)的中國上海自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案確定，深化金融領域的開放創(chuàng)新。加快金融制度創(chuàng)新。在風險可控前提下，可在試驗區(qū)內(nèi)對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進行先行先試。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院院長丁志杰在接受中新網(wǎng)財經(jīng)頻道采訪時分析，人民幣資本項目可兌換和跨境使用是當前中國金融對外開放最重要的事情；人民幣資本項目可兌換可以促進國內(nèi)外市場的一體化，而人民幣跨境使用則符合中國人民幣國際化和中國經(jīng)濟格局、地位提升的需要。據(jù)他介紹，此前中國曾兩度啟動，但都由于金融危機中斷。
“自貿(mào)區(qū)金融制度改革和創(chuàng)新大思路是對的，而且推進力度也很大。”他表示，利率市場化意味著未來國內(nèi)市場需要一體化，這是金融對外開放對國內(nèi)金融的要求，這樣就形成金融市場對外開放和對內(nèi)改革并舉。由于國內(nèi)還存在嚴重的金融分割和阻滯，在這樣的情況下，如果單純從國內(nèi)進行改革就很難打破既有利益格局，只有通過對外開放和國內(nèi)金融改革同時推進金融的改革和深化。
不過，上述方案強調(diào)要在風險可控的條件下進行先行先試。丁志杰認為，這些風險可能包括短期資本的流動和外部因素對國內(nèi)市場造成沖擊，宏觀經(jīng)濟的波動可能因為開放而被放大，當然也包括區(qū)內(nèi)區(qū)外的套利。
他對中新網(wǎng)財經(jīng)頻道分析，開放肯定有風險，但是不能再采取堵的方式來應對，而是由要堵到疏。而且由于方案更傾向于鼓勵長期投資和資金流動，對短期跨境資本的阻抑可以通過國內(nèi)市場一體化和金融效率提高、宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和宏觀調(diào)控來實現(xiàn)。
利于上海建設國際金融中心 更服務全國改革和發(fā)展
在自貿(mào)區(qū)內(nèi)進行人民幣資本項目和利率市場化等改革試點對上海國際金融中心和人民幣中心的發(fā)展不可或缺，也助益頗多。方案表示還要建立試驗區(qū)金融改革創(chuàng)新與上海國際金融中心建設的聯(lián)動機制。
國泰君安高級經(jīng)濟學家林采宜日前撰文表示，從國際主要貿(mào)易自由港的實踐來看，成為國際離岸金融貿(mào)易中心一般需要具備三個條件：超國界的貨物自由進出；放開行業(yè)與經(jīng)營方式限制前提下的投資自由；以外匯自由兌換與資本跨境自由流動為基礎的金融自由化。從這個角度來看，上海自貿(mào)區(qū)能否成為一個真正的國際自由貿(mào)易港主要取決于后面兩個條件。她認為，金融自由化是上海自貿(mào)區(qū)成為離岸金融中心的制度前提。
丁志杰以人民幣國際化舉例分析，以前人民幣國際化兩條腿走路：一個是香港的人民幣離岸中心，另一個是上海的國內(nèi)中心。從長遠來看，上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新有利于建立符合國際規(guī)范的金融制度和發(fā)展模式，肯定會使得上海成為全球的人民幣中心。他表示，方案 鼓勵企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩種資源、兩個市場，實現(xiàn)跨境融資自由化。這樣不僅有中國人的投資，還有外國人的投資和境外發(fā)行人的融資。
“上海自貿(mào)區(qū)的價值在于‘上海制度’和‘上海機制’。”丁志杰更看重上海自貿(mào)區(qū)對全國改革和國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的作用。對于自貿(mào)區(qū)的試點，方案提出要在兩三年內(nèi)實行。丁志杰判斷，自貿(mào)區(qū)的很多制度創(chuàng)新肯定會在兩三年內(nèi)逐漸向全國輻射和推開。它為國內(nèi)金融發(fā)展奠定了更為堅實的基礎，起到示范作用后向全國輻射，更能服務全國的改革。
“自貿(mào)區(qū)這么大一個動作為什么選擇在長三角思維領頭羊上海來做，這表明了我們改革開放的決心。而且自貿(mào)區(qū)的這些改革和和創(chuàng)新是中國必須做的，也是牽一發(fā)動全身的改革。如果選擇一個不那么重要的地方試點，可能更安全，但對全國的作用和意義就不會太大。”丁志杰說，如果這些金融制度的改革不能服務全國的話，要么就是改革沒有做好，要么就會失去意義。(中新網(wǎng)財經(jīng)頻道)