10月券商策略近日陸續(xù)披露。券商機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)存向上動(dòng)能，看好四季度和跨年行情，而科技成長(zhǎng)主線以及有色等順周期方向仍是券商機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)。

　　“資源安全、企業(yè)出海和科技競(jìng)爭(zhēng)依然是最重要的結(jié)構(gòu)性行情線索，對(duì)應(yīng)的是‘資源+出海+新質(zhì)生產(chǎn)力’的行業(yè)配置框架。”中信證券表示，國(guó)慶和中秋長(zhǎng)假期間的熱點(diǎn)主要集中在資源和AI領(lǐng)域：貴金屬、基本金屬和能源金屬價(jià)格全面上漲，資源安全主線的熱度提升；AI從企業(yè)級(jí)向消費(fèi)級(jí)擴(kuò)散的趨勢(shì)越發(fā)明顯，用戶入口搶奪或帶來(lái)端側(cè)硬件和應(yīng)用大爆發(fā)。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，2026年春季前，科技產(chǎn)業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時(shí)，科技成長(zhǎng)可能會(huì)有中短期性價(jià)比問(wèn)題，但距離長(zhǎng)期性價(jià)比低位還有差距?？萍汲砷L(zhǎng)可能延續(xù)趨勢(shì)行情，最終演繹到長(zhǎng)期低性價(jià)比區(qū)域。具體到行業(yè)配置上，重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用、半導(dǎo)體制造、存儲(chǔ)。海外算力中期beta依然向上，但短期有擾動(dòng)。創(chuàng)新藥、儲(chǔ)能、固態(tài)電池、特斯拉機(jī)器人、光刻機(jī)等已累積了一定漲幅的方向，2026年春季前還有空間。而順周期的投資重點(diǎn)仍是獨(dú)立邏輯明確的有色金屬(貴金屬、銅)。

　　中國(guó)銀河提出，A股市場(chǎng)迎來(lái)關(guān)鍵窗口期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或進(jìn)一步回暖。流動(dòng)性預(yù)計(jì)延續(xù)向好趨勢(shì)，近期一系列事件將刺激有色金屬板塊行情向上。同時(shí)，政策預(yù)期下，市場(chǎng)有望圍繞“十五五”規(guī)劃展開(kāi)布局，重點(diǎn)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、反內(nèi)卷、大消費(fèi)板塊、“兩重”領(lǐng)域的配置機(jī)會(huì)。

　　“復(fù)盤(pán)歷史，TMT相對(duì)滬深300超額收益出現(xiàn)明顯回落主要受政策和外部事件偏空、自身基本面轉(zhuǎn)弱、流動(dòng)性邊際收緊、估值情緒過(guò)高等因素驅(qū)動(dòng)?！比A金證券表示，當(dāng)前來(lái)看，節(jié)后科技成長(zhǎng)占優(yōu)的風(fēng)格可能延續(xù)。一是節(jié)后政策和外部事件依然偏積極；二是節(jié)后人工智能、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)大概率不斷上行；三是節(jié)后國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性大概率維持寬松；四是當(dāng)前TMT成交額占比和估值歷史分位數(shù)處于中性偏高水平。

　　在興業(yè)證券看來(lái)，經(jīng)歷9月以來(lái)的震蕩整固后，新一輪上行動(dòng)能已在蓄勢(shì)，假期期間全球?qū)捤傻暮暧^環(huán)境、結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)提供的線索指引，均有望為節(jié)后A股奠定上行基礎(chǔ)。而隨著10月三季報(bào)交易陸續(xù)展開(kāi)、月末密集重磅會(huì)議提振政策預(yù)期，往后結(jié)構(gòu)上可交易的線索也將更加豐富。

　　華安證券則表示，展望10月，風(fēng)險(xiǎn)偏好有提振契機(jī)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)延續(xù)高位或震蕩上漲。配置思路上，繼續(xù)尋找進(jìn)攻機(jī)會(huì)。本輪趨勢(shì)性上漲行情遠(yuǎn)未結(jié)束，以AI算力基建為代表的新一輪成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)景氣周期趨勢(shì)已然確立，行情演繹過(guò)程中難免存在調(diào)整和波動(dòng)，但作為本輪最重要的核心主線地位不可動(dòng)搖。此外，有景氣或業(yè)績(jī)硬支撐的部分行業(yè)也值得參與。

　　記者 羅逸姝

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)