來源：長江商報

　　記者：劉倩雯

　　近日，中國人民銀行發(fā)布11月金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，11月，廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模增速均保持在較高水平，持續(xù)為經(jīng)濟回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　前11個月，社會融資規(guī)模增量為33.39萬億元，超2024年全年。11月末，廣義貨幣（M2）余額336.99萬億元，同比增長8%，在上年同期基數(shù)提高的背景下，仍保持較高增速。社會融資規(guī)模存量440.07萬億元，同比增長8.5%，比上年同期高0.7個百分點。同時，前11個月人民幣貸款增加15.36萬億元，貸款規(guī)模保持合理增長，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　社會融資規(guī)模存量增8.5%

　　2025年前11個月，我國金融總量指標保持穩(wěn)定增長，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。央行數(shù)據(jù)顯示，2025年11月末，社會融資規(guī)模存量為440.07萬億元，同比增長8.5%，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長8%，兩項指標增速均保持在較高水平。

　　從增量數(shù)據(jù)看，前11個月社會融資規(guī)模增量累計為33.39萬億元，已超過2024年全年增量，比上年同期多3.99萬億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加14.93萬億元，政府債券凈融資13.15萬億元，同比多增3.61萬億元，占同期社融增量的39.4%，成為社融增長的最主要貢獻者。企業(yè)債券凈融資2.24萬億元，同比多3125億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資4204億元，同比多1788億元，直接融資渠道對企業(yè)的支持力度持續(xù)增強。

　　2025年以來，我國融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)積極變化，直接融資在金融體系中發(fā)揮更重要作用。前11個月，企業(yè)債券凈融資2.24萬億元，同比多3125億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資4204億元，同比多1788億元。直接融資具有風(fēng)險共擔(dān)、利益共享與長期陪伴的特征，與高成長、重研發(fā)、輕資產(chǎn)的新動能領(lǐng)域更為契合，未來將在金融體系中發(fā)揮更重要的作用。

　　貸款利率保持在歷史低位水平。11月份企業(yè)新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約30個基點；個人住房新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約3個基點。低利率環(huán)境有效降低了實體經(jīng)濟融資成本，為經(jīng)濟回升向好提供了有力支撐。

　　貸款規(guī)模保持合理增長

　　在貸款總量保持合理增長的同時，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，金融資源供給與實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要更為適配。前11個月人民幣貸款增加15.36萬億元，貸款規(guī)模保持合理增長，信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)積極變化。

　　從部門結(jié)構(gòu)看，企（事）業(yè)單位貸款增加14.4萬億元，占全部貸款增量的93.7%。其中，中長期貸款增加8.49萬億元，占企業(yè)貸款增量的59%，顯示企業(yè)長期投資意愿相對穩(wěn)定，是信貸需求的核心支撐。短期貸款新增4.44萬億元，票據(jù)融資新增1.31萬億元，部分用于企業(yè)短期流動性補充，整體體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營預(yù)期邊際改善。

　　從重點領(lǐng)域看，普惠小微貸款、制造業(yè)中長期貸款等金融重點領(lǐng)域的支持力度持續(xù)加大。11月末，普惠小微貸款余額為35.88萬億元，同比增長11.4%；制造業(yè)中長期貸款余額為14.94萬億元，同比增長7.7%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。資金正更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟的長期領(lǐng)域，進一步夯實高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

　　住戶貸款方面，前11個月增加5333億元，其中短期貸款減少7328億元，中長期貸款增加1.27萬億元。居民部門整體處于凈償還短期債務(wù)、緩慢增加長期債務(wù)的初步擴表階段，儲蓄意愿仍較強。11月末，住戶存款余額達12.06萬億元，同比增長9.56%，居民儲蓄率保持較高水平。