來(lái)源：匯通網(wǎng)
匯通財(cái)經(jīng)APP訊——12月15日，星期一。歐元兌美元匯率在本周一歐洲交易時(shí)段延續(xù)了此前的反彈勢(shì)頭，交投1.1745附近，距離此前創(chuàng)下的多月高點(diǎn)1.1762僅一步之遙。市場(chǎng)的焦點(diǎn)正從美國(guó)貨幣政策的寬松預(yù)期，逐步轉(zhuǎn)向歐洲央行可能調(diào)整政策立場(chǎng)的前景。
歐元區(qū)近期公布的一系列數(shù)據(jù)為市場(chǎng)注入了積極信號(hào)。歐盟統(tǒng)計(jì)局本周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，較10月的0.2%大幅提升，同時(shí)也高于市場(chǎng)此前預(yù)期的0.1%增幅。從同比口徑來(lái)看，工業(yè)產(chǎn)出增速?gòu)?0月的1.2%攀升至2%，顯示出歐元區(qū)制造業(yè)部門(mén)正在逐步恢復(fù)活力。這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)不僅打破了此前市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，更為歐洲央行在本周四的貨幣政策會(huì)議上維持偏鷹派立場(chǎng)提供了數(shù)據(jù)支撐。
值得特別關(guān)注的是，歐洲央行官員近期的公開(kāi)表態(tài)明顯釋放出政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。執(zhí)行委員會(huì)成員施納貝爾此前的講話確認(rèn)了市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵判斷：歐洲央行的降息周期可能已經(jīng)結(jié)束，下一步政策調(diào)整更有可能是加息而非降息。盡管歐洲央行管理委員會(huì)目前尚未明確將加息作為正式討論議題，但從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，本周四的會(huì)議大概率將對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周的表態(tài)實(shí)際上已經(jīng)暗示，央行將在本周的會(huì)議上上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，本周即將公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)也將印證歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的超預(yù)期韌性，從而進(jìn)一步鞏固歐洲央行的鷹派立場(chǎng)。
與此形成鮮明對(duì)比的是，大西洋彼岸的貨幣政策預(yù)期正在朝著相反的方向演進(jìn)。市場(chǎng)目前普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年至少降息一次，而圍繞美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層更迭的討論也在持續(xù)影響著美元的走勢(shì)。上周五的報(bào)道顯示，前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什被認(rèn)為是接替現(xiàn)任主席鮑威爾的有力候選人，白宮經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈塞特也被列入考慮名單。這一人事變動(dòng)的可能性為美元前景增添了額外的不確定性因素。從利率差角度來(lái)看，歐美短期利率之間的差距正在快速收窄，這一結(jié)構(gòu)性變化為歐元中期走勢(shì)提供了重要支撐。與此同時(shí)，歐元區(qū)資產(chǎn)作為美元資產(chǎn)替代選擇的吸引力正在逐步增強(qiáng)，資金配置的再平衡趨勢(shì)也在為歐元提供持續(xù)的利好。
市場(chǎng)表現(xiàn)
歐元兌美元在過(guò)去三周累計(jì)上漲近2%，周一的價(jià)格走勢(shì)則呈現(xiàn)出高位盤(pán)整的特征，整體維持在上周五的交易區(qū)間之內(nèi)。從技術(shù)面觀察，匯價(jià)在1.1700一線獲得有效支撐，而1.1762的多月高點(diǎn)則構(gòu)成近期的關(guān)鍵阻力位。日線圖上的MACD指標(biāo)顯示多頭動(dòng)能仍在延續(xù)，DIFF值與DEA值均處于零軸上方，且柱狀圖持續(xù)為正，表明短期趨勢(shì)依然偏多。RSI指標(biāo)讀數(shù)接近69，雖然尚未進(jìn)入超買區(qū)域，但已經(jīng)顯示出一定程度的高位特征，這意味著匯價(jià)在進(jìn)一步上行之前可能需要經(jīng)歷技術(shù)性的整理過(guò)程。
市場(chǎng)交易者當(dāng)前呈現(xiàn)出明顯的觀望情緒，這主要源于本周密集的宏觀事件風(fēng)險(xiǎn)。周二將公布推遲發(fā)布的美國(guó)10月和11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，周四則將迎來(lái)美國(guó)11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)以及歐洲央行貨幣政策決議。在這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)和事件落地之前，投資者普遍不愿承擔(dān)過(guò)多的方向性風(fēng)險(xiǎn)。另外，紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)預(yù)計(jì)將從11月的18.7回落至12月的10.6，這一預(yù)期變化反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)制造業(yè)景氣度可能邊際走弱的判斷。
當(dāng)前歐元兌美元的走強(qiáng)反映了多重因素的共同作用。首先，歐美貨幣政策的分化預(yù)期是最核心的驅(qū)動(dòng)力量。當(dāng)歐洲央行官員明確暗示降息周期已經(jīng)結(jié)束、下一步可能轉(zhuǎn)向加息的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑卻面臨著更多的降息壓力，這種政策前景的背離直接推動(dòng)了利差預(yù)期的變化，進(jìn)而支撐歐元走強(qiáng)。其次，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)改善為歐洲央行的鷹派立場(chǎng)提供了基本面支持。工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)表明，盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出相當(dāng)?shù)捻g性。第三，美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)生變動(dòng)的預(yù)期在一定程度上削弱了美元的吸引力，尤其是考慮到市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂。
展望后市
本周的多項(xiàng)關(guān)鍵事件將對(duì)歐元兌美元的短期走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將直接影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的預(yù)期，若數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)明顯降溫跡象，可能進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)寬松的預(yù)期，從而對(duì)美元形成壓力。歐洲央行的政策會(huì)議則是另一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)將密切關(guān)注拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估以及對(duì)未來(lái)政策方向的措辭。若央行如預(yù)期般上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)并維持鷹派論調(diào)，歐元可能獲得進(jìn)一步上行的動(dòng)力。美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯等人的講話也值得關(guān)注，其言論可能為市場(chǎng)提供更多關(guān)于美國(guó)貨幣政策走向的線索。