“掛羊頭賣(mài)狗肉”，歷來(lái)是不法奸商以次充好欺詐消費(fèi)者的慣用手法。在基金業(yè)，這種“歪風(fēng)”正肆意橫行，不少基金產(chǎn)品名不副實(shí)已經(jīng)讓投資者無(wú)所適從。

　　基金三季報(bào)上周末落幕，從基金前十大重倉(cāng)股發(fā)現(xiàn)，這種“掛羊頭賣(mài)狗肉”的伎倆仍屢見(jiàn)不鮮。歸納為四種情況：一、名為“藍(lán)籌”的基金，眼看三季度主題投資風(fēng)生水起，基金經(jīng)理們悄然將重倉(cāng)股換成了中小盤(pán)股或概念股，以期獲得短期超額收益；二、“中小盤(pán)”基金的配置多半并未選擇中小盤(pán)股，在震蕩市中攬“大盤(pán)藍(lán)籌”入懷，以期凈值穩(wěn)字當(dāng)先；三、“主題”基金有名無(wú)實(shí)，利用模糊定義施展“障眼法”，忽悠人不商量；四、量化基金“偽”量化，不少只是宣布使用量化策略，但是量化策略和基金經(jīng)理的決策各占的權(quán)限并不明朗，量化只能算一個(gè)噱頭。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，名不副實(shí)的基金占全部基金產(chǎn)品的三成左右。

　　除了基金經(jīng)理迫于營(yíng)銷(xiāo)或排名壓力，跟風(fēng)投資以提升業(yè)績(jī)的因素外，還與“定義模糊，投資策略有差別”有關(guān)。比如對(duì)于藍(lán)籌股的含義，有些基金傾向認(rèn)為處于成熟期早期并有較高成長(zhǎng)性的上市公司為藍(lán)籌公司，而另有一些基金則將有穩(wěn)定分紅歷史的上市公司視為藍(lán)籌公司。還有較大一部分基金在招募說(shuō)明書(shū)中并沒(méi)有明確大盤(pán)藍(lán)籌股的具體標(biāo)準(zhǔn)，只是泛泛而指。另外，我國(guó)對(duì)基金的名稱(chēng)沒(méi)有明確的法律規(guī)定，只要符合契約，以“中小盤(pán)”命名的基金可以投資大盤(pán)藍(lán)籌股。

　　正是這種具體標(biāo)準(zhǔn)的缺失，令眾基金敢打“擦邊球”，盡享自由寬松的選股策略。

　　短期來(lái)看，這種游離式的投資風(fēng)格，或能一定程度上帶來(lái)收益，但長(zhǎng)期來(lái)看，這種基金定會(huì)讓投資者無(wú)所適從。畢竟，這些不按常理出牌的基金，如果操作不當(dāng)，時(shí)常會(huì)拖累整個(gè)基金的表現(xiàn)。當(dāng)投資者對(duì)名不副實(shí)的基金大失所望時(shí)，這些基金迎來(lái)的便是投資者的贖回。

　　基金應(yīng)該規(guī)范投資，真正做到名副其實(shí)。可能，這種堅(jiān)守帶來(lái)的是短期收益上的損失，但長(zhǎng)期來(lái)看必能贏得投資者的理解與信任。這樣，投資秩序會(huì)更加井然，投資選擇會(huì)更有章可循，發(fā)展則會(huì)更健康。