中新社北京4月12日電 (記者 陳康亮)中國(guó)證監(jiān)會(huì)12日公布《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定(試行)(征求意見稿)》，擬進(jìn)一步對(duì)程序化交易監(jiān)管作出全面、系統(tǒng)規(guī)定，切實(shí)提升監(jiān)管的針對(duì)性和有效性。
程序化交易是指投資者通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或者下達(dá)交易指令的行為，市場(chǎng)一般也稱量化交易。
證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管一司司長(zhǎng)張望軍在當(dāng)天的發(fā)布會(huì)上介紹，從全球資本市場(chǎng)看，程序化交易已成為重要交易方式，在一些成熟市場(chǎng)占比超過(guò)50%。中國(guó)資本市場(chǎng)程序化交易起步較晚，但發(fā)展速度較快，目前程序化交易投資者持股市值占A股總流通市值的比重在5%左右，交易金額占比約29%。
張望軍表示，程序化交易一方面有助于提升市場(chǎng)活躍度，提高交易效率，一定程度上改善了市場(chǎng)流動(dòng)性；另一方面也要看到，程序化交易特別是高頻交易相對(duì)中小投資者有明顯的技術(shù)、信息和速度優(yōu)勢(shì)，在一些時(shí)點(diǎn)存在策略趨同、交易共振等問(wèn)題，加大市場(chǎng)波動(dòng)。境外成熟市場(chǎng)普遍對(duì)程序化交易特別是高頻交易實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，中國(guó)市場(chǎng)有2.25億投資者，中小散戶占比超過(guò)99%，更有必要對(duì)程序化交易加強(qiáng)監(jiān)管。
張望軍介紹，《規(guī)定》可概括為“四個(gè)突出”：突出維護(hù)公平，突出全鏈條監(jiān)管，突出監(jiān)管重點(diǎn)，突出系統(tǒng)施策。
《規(guī)定》明確：事前，落實(shí)“先報(bào)告、后交易”要求，程序化交易投資者要提前報(bào)告賬戶基本信息、資金信息、交易策略等內(nèi)容，技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)符合證券交易所規(guī)定，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定專門的合規(guī)風(fēng)控制度；事中，證券交易所對(duì)程序化交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，制定針對(duì)性的異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，證券公司要全面落實(shí)客戶管理責(zé)任；事后，強(qiáng)化自律管理與行政監(jiān)管的銜接，明確違法違規(guī)行為的責(zé)任追究。
《規(guī)定》要求由證券交易所明確高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，可對(duì)高頻交易實(shí)行差異化收費(fèi)，并從嚴(yán)管理其異常交易行為。投資者在進(jìn)行高頻交易前，應(yīng)當(dāng)額外報(bào)告系統(tǒng)測(cè)試情況、系統(tǒng)故障應(yīng)急方案等信息。(完)