原標題：動起來！體育消費站上新風(fēng)口
盛夏的鄉(xiāng)村籃球場人聲鼎沸，“村BA”釋放滿滿活力；在南方的室內(nèi)雪場中，雪板飛馳，賽事接連不斷；攀巖館內(nèi)，年輕人手涂鎂粉，沿巖壁向上攀爬；射擊靶位前，少年們凝神屏息，不斷刷新成績……這些新興消費場景正日益融入人們的日常生活，共同勾勒出體育產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的生動圖景。
9月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于釋放體育消費潛力進一步推進體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），從擴大體育產(chǎn)品供給、激發(fā)體育消費需求、壯大體育經(jīng)營主體、培育體育產(chǎn)業(yè)增長點、強化產(chǎn)業(yè)要素支撐、提升服務(wù)保障水平等方面，提出支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的20條重點舉措。
當前，體育產(chǎn)業(yè)正加速駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展快車道。在此背景下，如何進一步釋放體育消費潛力？供給側(cè)怎樣有效增加優(yōu)質(zhì)體育產(chǎn)品？需求側(cè)如何拓展多元消費場景？資本市場又應(yīng)如何精準發(fā)力，為體育產(chǎn)業(yè)注入新動能？這些問題成為推動體育產(chǎn)業(yè)邁向新階段的關(guān)鍵所在。
升溫：政策暖風(fēng)頻吹
體育產(chǎn)業(yè)正逐漸成為經(jīng)濟發(fā)展新亮點。一方面，體育制造業(yè)持續(xù)發(fā)展。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，我國限額以上單位商品零售額同比增長5.8%，其中體育、娛樂用品類零售額同比增長21.1%。另一方面，體育服務(wù)業(yè)快速增長，占體育產(chǎn)業(yè)增加值的比重由2020年的68.7%增至2023年的72.7%。
北京體育大學(xué)體育休閑與旅游學(xué)院和美團研究院聯(lián)合發(fā)布的《2024戶外運動線上消費發(fā)展報告》顯示，2024年，我國戶外運動線上消費人次約2億人次，消費總額超3000億元，陸地和山地運動深受消費者喜愛，消費人次占比高達48.78%，水上運動和冰雪運動緊隨其后，航空運動也占到5%以上。
體育消費場景的不斷創(chuàng)新，也讓體育產(chǎn)業(yè)成為融合多種業(yè)態(tài)、激活綜合效益的“引擎”。以體育賽事為例，國家體育總局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，河北、浙江、福建等7地一共監(jiān)測了511場重點賽事活動，帶動體育及相關(guān)消費超160億元，場均帶動超3000萬元，在擴大內(nèi)需方面發(fā)揮了重要作用。
體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展動能澎湃的背后，離不開政策的強力支持。近年來，國家相繼發(fā)布《體育強國建設(shè)綱要》《關(guān)于促進全民健身和體育消費推動體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》《“十四五”體育發(fā)展規(guī)劃》等重要文件，將體育產(chǎn)業(yè)及體育消費納入頂層設(shè)計。
體育消費作為重要的改善型消費，在落實促消費、擴大內(nèi)需戰(zhàn)略中的重要性日益凸顯。8月22日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)和體育消費是落實擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。9月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《意見》指出，到2030年，培育一批具有世界影響力的體育企業(yè)和體育賽事，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平大幅躍升，總規(guī)模超過7萬億元，在構(gòu)建新發(fā)展格局中發(fā)揮重要作用。
“政策的持續(xù)發(fā)力，為體育產(chǎn)業(yè)明確了發(fā)展方向，推動其從規(guī)模擴張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。”北京改革和發(fā)展研究會特約研究員田惠敏對《證券日報》記者表示，金融支持、資金保障等手段，為體育產(chǎn)業(yè)營造了良好的發(fā)展環(huán)境，激發(fā)了市場活力和創(chuàng)新動力。政策還推動擴大體育消費，形成了“體育+”的多元發(fā)展格局，帶動了文旅等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。
相關(guān)企業(yè)也受益于體育產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以滑雪領(lǐng)域為例，記者從熱雪奇跡處獲悉，2025年熱雪奇跡公開賽舉辦期間，各雪場客流環(huán)比提升21%。同時，熱雪奇跡在廣州、成都等地的運營數(shù)據(jù)顯示，年滑雪30次以上人數(shù)年復(fù)合增長率超過了15%。
“國家高度重視全民健身，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了前所未有的良好環(huán)境?！焙贾輼房叹W(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡稱“樂刻運動”）相關(guān)負責(zé)人表示，公司采用“月付制、無推銷、24小時開放”的模式，降低大眾健身門檻，憑借精細化運營實現(xiàn)了單店盈利，目前已擁有超1400萬注冊用戶。未來，樂刻運動將繼續(xù)拓展細分服務(wù)，滿足多元化體育消費需求，培育新增長點。
潛力：資本市場大有可為
政策的確定性為創(chuàng)投機構(gòu)指明了方向，資本正涌入智能硬件、新消費品牌、數(shù)字化服務(wù)等領(lǐng)域，為體育產(chǎn)業(yè)鏈注入活力。IT桔子（北京歲月桔子科技有限公司）最新統(tǒng)計顯示，截至2025年9月4日，體育運動領(lǐng)域已披露一級市場投融資事件16起，總金額約5.59億元；2024年全年這組數(shù)據(jù)分別為9起、約10.49億元。
對比來看，盡管今年融資節(jié)奏加快，但相對更“小”更“散”，大多數(shù)融資集中在千萬元級別，億元級“大單”稀缺。
對于體育產(chǎn)業(yè)當前的融資瓶頸，中央財經(jīng)大學(xué)教授王裕雄表示，從直接融資看，已上市的企業(yè)集中在體育用品制造領(lǐng)域，而體育服務(wù)類企業(yè)中，小企業(yè)居多，企業(yè)體量小，缺乏明顯的規(guī)模效應(yīng)，因此很難通過公開市場融資；從間接融資看，很多體育服務(wù)類企業(yè)屬于輕資產(chǎn)類企業(yè)，缺乏抵押物，從銀行貸款難度大。因此，需要通過金融創(chuàng)新探索無形資產(chǎn)抵押等方式緩解融資難問題。
凱興資本合伙人辛穎常年關(guān)注體育產(chǎn)業(yè)，他在接受《證券日報》記者采訪時表示：“坦率說，這些年體育項目的財務(wù)回報一般。中國體育產(chǎn)業(yè)處于起步階段，需求側(cè)的運動消費文化、供給側(cè)的商業(yè)人才、城市的場館密度等都還在培育中，這些因素的改變都不是一蹴而就的?！?/p>
創(chuàng)投機構(gòu)更關(guān)注體育服務(wù)類企業(yè)的哪些特質(zhì)？辛穎給出三條判斷標準：第一，體育產(chǎn)品的“成癮性”，即能否產(chǎn)生讓用戶“一周不來就難受”的黏性，保證復(fù)購；第二，跑出單元（單店/場館/場地）盈利模型；第三，可復(fù)制性，如關(guān)鍵人才供給、連鎖模式等。
一家創(chuàng)投基金的體育投資人對《證券日報》記者表示，從供給側(cè)來看，企業(yè)已開始探索新領(lǐng)域、新模式。一方面，飛盤、槳板、攀巖、騎行等小眾運動的本土新消費品牌，在研發(fā)、設(shè)計和營銷上展現(xiàn)出活力；另一方面，國內(nèi)專注于智慧場館數(shù)字化改造、場館運營、賽事一站式解決方案等模式的企業(yè)，也正在崛起。
頭豹研究院院長李政對《證券日報》記者表示，體育消費市場的增長，非常依賴現(xiàn)金流，需要各方面的融資支持，如設(shè)立體育產(chǎn)業(yè)投資基金、推出體育類REITs等，支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市、鼓勵頭部企業(yè)開展產(chǎn)業(yè)并購等。
好消息是，金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策“及時雨”已在路上。國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《意見》提到，“支持符合條件的體育企業(yè)上市和再融資、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化。鼓勵用好用足再貸款再貼現(xiàn)政策，穩(wěn)步降低綜合融資成本，確保體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)經(jīng)營主體及時享受政策優(yōu)惠”?？梢哉f，未來資本市場支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展大有可為。
破局：“出?！迸c創(chuàng)新兩手抓
在邁向高質(zhì)量發(fā)展的過程中，國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)上市公司面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分散與國際競爭激烈的雙重挑戰(zhàn)。
目前A股和港股的體育板塊上市公司，大多集中于制造業(yè)，即戶外鞋服、器械裝備。而更具增長潛力的賽事運營、體育培訓(xùn)等服務(wù)型公司，尚未成為體育產(chǎn)業(yè)的中堅力量。產(chǎn)業(yè)上游“小、散、弱”的現(xiàn)狀，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模效應(yīng)難以形成。
在王裕雄看來，目前在體育用品制造領(lǐng)域，戶外運動、冰雪經(jīng)濟、材料創(chuàng)新和數(shù)字技術(shù)等領(lǐng)域的新興企業(yè)具有較大的增長潛力，部分企業(yè)已具備“獨角獸”企業(yè)的規(guī)模；在體育服務(wù)業(yè)方面，互聯(lián)網(wǎng)健身、線上體育服務(wù)，以及借助數(shù)字化智能技術(shù)將制造與服務(wù)融合的企業(yè)也值得期待。
頭部企業(yè)尋求破局的途徑之一是“出?！?。2025年上半年業(yè)績報告顯示，多家公司通過國際化布局打開新的增長空間。
例如，有的公司在海外設(shè)廠，實現(xiàn)產(chǎn)能“出?！薄Ｗ⒂诮∩砥鞑牡慕K康力源體育科技股份有限公司表示，馬來西亞工廠即將投產(chǎn)，將更便于公司拓展國際市場。
也有公司采取“品牌與模式”戰(zhàn)略。青島英派斯健康科技股份有限公司表示，采取OEM/ODM（原始設(shè)備制造商/原始設(shè)計制造商）模式為國際健身器材品牌代加工健身器材，并開拓自主品牌的國際業(yè)務(wù)，目前自主品牌IMPULSE已打入歐洲等多個國際市場。
對于聚焦本土市場的企業(yè)而言，破局之道在于通過數(shù)字化與智能化創(chuàng)新，提升產(chǎn)品附加值，創(chuàng)造新消費需求。
例如，戶外用品公司探路者控股集團股份有限公司在2025年秋冬訂貨會上重磅發(fā)布下肢外骨骼等4款戶外智能裝備。公司有關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示，公司推出戶外智能裝備產(chǎn)品，通過“戶外+芯片”雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的內(nèi)生增長和外延式擴張方式，進行數(shù)字化賦能和多產(chǎn)業(yè)融合。
事實上，體育產(chǎn)業(yè)上市公司的高質(zhì)量發(fā)展路徑正呈現(xiàn)出多元化、精細化的特征。對于戶外功能面料、器械裝備等中游制造企業(yè)，核心在于技術(shù)突破與品牌升級；對于連鎖健身房、體育旅游平臺等下游服務(wù)企業(yè)，關(guān)鍵在于模式創(chuàng)新與生態(tài)構(gòu)建。
田惠敏建議，未來，體育企業(yè)仍需加強技術(shù)創(chuàng)新，推動體育產(chǎn)品和服務(wù)的智能化、高端化發(fā)展；同時，資本市場應(yīng)進一步優(yōu)化資源配置，通過股權(quán)融資為體育企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持，為體育產(chǎn)業(yè)核心競爭力提升注入持續(xù)動力，最終實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化升級。
另外，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，消費者正不斷拓展運動偏好，解鎖運動“新”方式，需求正呈現(xiàn)多元化、精細化趨勢。但整體來看，體育消費普遍面臨著“場地少、價格高、資源不均”的現(xiàn)實難題。
家住北京的徐女士表示，希望運動場所能夠更加社區(qū)化、普惠化，成為家門口的基礎(chǔ)設(shè)施，如將健身房納入小區(qū)配套，增加免費或低價運動空間，開放學(xué)校場館資源等。
專業(yè)指導(dǎo)與優(yōu)質(zhì)賽事也成為消費者的新期待。家住北京的彭先生表示，自己喜歡的搏擊和攀巖項目都很難約課，不僅場館少、專業(yè)教練少，而且相關(guān)運動賽事的門票也是一票難求，期待未來賽事運營增強公共性和可及性。
樂刻運動相關(guān)負責(zé)人提到，未來公司將通過構(gòu)建開放平臺，連接用戶、教練、場館、課程研發(fā)機構(gòu)、設(shè)備供應(yīng)商等各方資源，建立標準化的服務(wù)體系和人才培養(yǎng)體系。
王裕雄表示，可通過供給側(cè)創(chuàng)新持續(xù)釋放消費潛力，如加強傳統(tǒng)體育用品制造業(yè)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級；加強數(shù)字技術(shù)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在體育用品中的應(yīng)用，推動體育用品制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)業(yè)領(lǐng)域拓展延伸。