近日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于調整保險公司相關業(yè)務風險因子的通知》（以下簡稱《通知》）。金融監(jiān)管總局有關司局負責人表示，一方面，《通知》針對保險公司投資的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股以及科創(chuàng)板股票的風險因子，根據持倉時間進行了差異化設置，以培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng)新。另一方面，還調整了保險公司出口信用保險業(yè)務和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務的保費風險因子、準備金風險因子，引導保險公司加大對外貿企業(yè)的支持力度、有效服務國家戰(zhàn)略。

按照《通知》要求，保險公司持倉時間超過3年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27。該持倉時間根據過去6年加權平均持倉時間確定。保險公司持倉時間超過2年的科創(chuàng)板上市普通股的風險因子從0.4下調至0.36。該持倉時間根據過去4年加權平均持倉時間確定。保險公司出口信用保險業(yè)務和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務的保費風險因子從0.467下調至0.42，準備金風險因子從0.605下調至0.545。

風險因子與保險公司部分業(yè)務的資本占用密切相關。根據現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管規(guī)則，風險因子越高，對資本的占用和消耗就越多。如果保險公司風險因子高的相關業(yè)務在所有業(yè)務中占比較高，會增加資本占用，相應降低償付能力充足率。近年來，為充分發(fā)揮保險資金作為耐心資本、長期資本的優(yōu)勢，加大入市穩(wěn)市力度，監(jiān)管部門通過上調保險資金權益類資產投資的比例上限、擴大保險資金長期投資試點范圍、推動完善險資投資長周期考核機制等多種方式不斷釋放險資投資空間。

記者在采訪中了解到，2023年9月金融監(jiān)管總局曾發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》下調風險因子，對于保險公司投資滬深300指數成分股，風險因子從0.35調整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風險因子從0.45調整為0.4。

在各上市險企2025年半年報及三季報業(yè)績發(fā)布會上，多家保險公司投資負責人均表示，正持續(xù)加倉權益資產。今年以來，險資舉牌上市公司次數已近40次，創(chuàng)下近10年來新高。疊加A股和H股回穩(wěn)向好勢頭不斷鞏固，上市險企的年化總投資收益率均超過5%。

金融監(jiān)管總局有關司局負責人表示，《通知》旨在有效防范風險，引導保險公司提高長期投資管理能力，強化資產負債匹配管理，更好發(fā)揮保險資金耐心資本作用，有效服務實體經濟，推動保險公司持續(xù)穩(wěn)健經營。（本報記者 于 泳）