5月20日,《魯豫有約》背后的制作公司——能量影視公布了招股書,宣布即將登陸創業板,募資2.32億元。招股書數據顯示,公司主營業務欄目制作的毛利率正在不斷下降,兩檔王牌欄目《魯豫有約》《壹周立波秀》的營收也在不斷下滑。其中《魯豫有約》一年制作260期,2013年實現收入3432萬元,平均每期收入僅為13.2萬元。
業內人士指出,能量影視在營收模式上存在問題,收視對賭廣告分成的模式比例過小,主要還是靠“賣版權”營收,其業績增長存在天花板。
王牌欄目營收下滑
能量影視這家公司的誕生,與《魯豫有約》息息相關。
2002年,《魯豫有約》在鳳凰衛視開播,但這檔節目因為鳳凰衛視有限的落地范圍而發展受限。兩年后,時任鳳凰衛視國內事務副總裁的唐建在北京創立能量影視公司,承接《魯豫有約》的創意、制作、發行業務。
2005年起,《魯豫有約》的境外播映權銷售給鳳凰衛視,境內播映權先是銷售給30余家省級地面頻道,之后則是銷售給省級衛視。2008年4月至2009年12月,在湖南衛視獨家播出;2010年1月至今,在安徽衛視獨家播出。
借《魯豫有約》起家之后,2009年,能量影視引入了另一位當紅的明星周立波,推出《壹周立波秀》。這個脫口秀節目曾在浙江衛視、東方衛視、鳳凰衛視等多個電視頻道播出,截至2014年春節已播出14季,每季6集。
招股書顯示,2011年到2013年,《魯豫有約》和《壹周立波秀》兩檔欄目在主營業務中的占比分別為49.77%、33.34%和19.05%。
這兩個曾經的王牌欄目已逐漸“顯出疲態”,營收呈現出下滑的趨勢,其2011年、2012年和2013年收入分別為6011.55萬元、5931.48萬元、5171.23萬元。招股書披露,《魯豫有約》在報告期內存在部分單集未達到基準收視排名或收視率的情形。
此外,能量影視還為一些大企業拍攝廣告或是宣傳片,并在2013年開始進軍電視劇制作。但公司招股書顯示,公司70%的收入來源仍是欄目制作,并且對《魯豫有約》和《壹周立波秀》等欄目存在一定程度的依賴。
努力擺脫“明星依賴”
2013年,隨著《超級演說家》和《我為喜劇狂》兩檔節目研發成功,公司主營業務收入的結構有了較大的改變。
《超級演說家》為能量影視帶來了約9400萬元的收入,占當年主營業務收入的34%,一舉超越了《魯豫有約》和《壹周立波秀》,這兩檔節目當年營收分別為3400多萬元和1700多萬元。同為新節目的《我為喜劇狂》年收入為3300多萬元,與《魯豫有約》的收入大體相當。
招股書稱,隨著新欄目陸續推出以及紀錄片、品牌服務業務和電視劇的拓展,《魯豫有約》、《壹周立波秀》兩個欄目收入占比將保持逐年下降趨勢。但事實上,陳魯豫和周立波對于公司的影響力仍然不可小覷,陳魯豫擔任了《超級演說家》的導師,周立波則在《小崔說立波秀》節目中擔任主持人。為了留住“兩大臺柱”,能量影視提供了不菲的現金和股權。
陳魯豫2013年的收入為775萬元,此外,在公司占股4.18%,周立波在2011年出資446萬元入股能量影視,獲得2.57%的股權。
能量影視擬發行股份1950萬股,占發行后總股本的25.06%,計劃募資額為2.32億元。以此推算,能量影視每股價格至少要超過11.89元。如果成功上市,陳魯豫與周立波持有股票的市值至少為3866萬元和2379萬元。招股書稱,公司通過簽訂長期合作協議、吸收入股的方式,陳魯豫、周立波兩人發生違約的可能性極小。
“賣版權”營收模式不佳
業內人士稱,電視制作公司的營收模式大致分為兩種,一種是賺制作費,另一種是賺廣告分成。賣版權的收入往往非常有限,真正想要業績大幅上漲,必須通過廣告分成,或是購買電視節目時段等方式。
能量影視的招股書顯示,公司目前只有《小崔說立波秀》、《中國夜》這兩檔節目采用了廣告分成的模式,但這兩檔節目的營收占比都不高。
《中國夜》營收1047萬元,占主營業務收入的3.86%,《小崔說立波秀》僅播出了樣片,尚未獨立結算。
通過賣版權的方式,實現的銷售收入并不多。以《魯豫有約》為例,一年制作260期,2013年實現收入3432萬元,平均每期收入僅為13.2萬元。
一位廣電行業內部人士透露,能量影視近年來新開發的《超級演說家》等節目的結算價格會根據收視率的考核結果進行浮動,但與《中國好聲音》達到某個收視標準就能拿走70%上下的廣告收入不同,《超級演說家》對賭的依然是制作費,廣告收益仍然全部歸屬于電視臺。
樂正傳媒的研發與咨詢總監彭侃也表示,對于制作公司來說,如果只能從制作費中獲得收入,往往存在業績天花板,收視對賭廣告分成的模式才能有更加可觀的收入。
■ 對比
能量影視缺“現象級”大牌欄目
與已上市的光線傳媒相比,平臺戰略缺失
一位資深綜藝節目制作人對新京報記者表示,判斷一個電視制作公司的標準主要有兩個方面,一是看是否有王牌節目,二是看營收模式。
能量影視新欄目收益難預測
能量影視此次擬募集2.32億元的資金,這些資金也大多將投入到新的欄目上。
招股書顯示,2.32億元資金中,1.86億元將用于欄目制作,其余則用于紀錄片拍攝,欄目制作的資金將分別投向《超級演說家》、《我為喜劇狂》、《螞蟻斗大象》、《魯豫的禮物》四檔節目。
該人士指出,由于這些節目尚未成熟,能否持續獲得穩定的收益尚不可知。
最近兩年,國內的綜藝節目制作水準取得了突飛猛進的提高,通過購買國外成功節目的版權,國內出現了一批《非誠勿擾》、《中國好聲音》、《爸爸去哪兒》、《我是歌手》等“現象級”的節目。
相比之下,能量影視主打的《魯豫有約》《壹周立波秀》這種小成本的訪談類節目,與大型綜藝節目相比,很難達到同樣的關注度和廣告收入。公司近期開發的《超級演說家》和《我為喜劇狂》口碑不錯,但與那些“現象級”的節目還有一定距離。
“能量影視在國內的電視制作行業應該屬于中游水平。”這位人士稱。
能量影視依賴明星主持人有風險
對比已上市的光線傳媒,可以明顯看出能量影視在業務布局上的不同。
光線傳媒以電視節目制作起家,但真正實現業績快速增長,靠的是電影制作收入。盡管如此,電視節目制作對于光線來說,依然具有戰略價值。
藝恩傳媒的一份報告指出,光線傳媒在國內建立了以300多個地面頻道為核心的節目聯供網,這一強大的節目聯供網,為電影提供了天然的宣傳平臺,電影發布會又成為電視節目和演藝活動盈利來源之一,而演藝活動也為本公司出品項目提供宣傳服務。
此前接受新京報記者采訪時,《中國好聲音》的締造者、燦星傳媒總裁田明也反復強調“產業鏈”和“平臺”的重要性。
在燦星的產業鏈中,《中國好聲音》《中國好歌曲》等選秀節目負責發現優秀的藝人和作品,之后公司會通過演唱會、唱片、商演、電影、代言等方式繼續挖掘商業價值。
目前,燦星還正在計劃與互聯網公司合作,打造“音樂平臺”。接受新京報記者采訪時,田明曾表示:“這個公司一天不成為一個平臺,我都會睡不好覺。”
相比之下,能量影視在平臺方面的布局并不多,主要體現在鳳凰衛視歐洲臺、美洲臺《今日中國》欄目時段使用權等方面。
一位電視行業咨詢人士指出,能量影視核心競爭力仍然更多體現在陳魯豫、周立波等明星主持人身上,但特別依賴于這些人,肯定是有風險的,尤其是丑聞風險。這位人士稱:“你看看文章、黃海波就知道了。”
□新京報記者 鄭道森 吳立湘 北京報道