公衍奎認為，蘇寧涉足地產(chǎn)領域，一方面可以通過自建店面的模式，降低擴張門店過程中的成本風險，另一方面也是整體大趨勢下，基于當前線上和線下兩種不同業(yè)態(tài)環(huán)境的打通需要。
在一位零售業(yè)分析師看來，以往傳統(tǒng)零售企業(yè)主要依靠終端網(wǎng)點創(chuàng)造競爭力，而如今則應該嘗試通過為生產(chǎn)、采購、倉儲、物流、服務等全鏈條創(chuàng)造更高客戶價值，降低各個環(huán)節(jié)成本，從而形成企業(yè)核心競爭力。
“既可以通過其沉淀資金支援地產(chǎn)開發(fā)，又可以借助商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，來應對優(yōu)質(zhì)網(wǎng)點租金價格上漲的壓力，為進一步擴張家電賣場提供安全保障，而且通過投資地產(chǎn)，也能夠賺取更高的利潤。”公衍奎說。
2012年上半年,國美電器凈虧損5.01億元,是其上市8年多來首次出現(xiàn)虧損；而蘇寧電器2013年半年報則顯示，公司凈利潤7.3億元，同比下滑58.24%。
德勤中國消費行業(yè)主管合伙人龍永雄指出，由于受到多種成本攀升和電商沖擊的多重壓力，目前中國零售行業(yè)正處于低迷的不景氣狀態(tài)，零售企業(yè)必須以更多創(chuàng)新的模式和多業(yè)態(tài)的布局主動尋求轉(zhuǎn)型。
蘭德咨詢總裁宋延慶對中國房地產(chǎn)報記者表示，國美、蘇寧所建立的“零售+地產(chǎn)”模式，已非簡單的后者服務于前者、前者借力于后者這么簡單。“面對大數(shù)據(jù)時代的挑戰(zhàn),傳統(tǒng)零售商已紛紛開始轉(zhuǎn)型，或者轉(zhuǎn)型做電子商務，實行線上線下的互動，或者通過向上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，掌握其核心資源，通過綜合運營深度挖掘渠道價值”。
“一些大的家電廠商以及大的電商，早已實現(xiàn)了這種線下線上的商業(yè)互通，而地產(chǎn)只是這種商業(yè)模式的物理載體。”宋延慶指出，目前阿里巴巴的“菜鳥網(wǎng)絡”以及海爾集團的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)戰(zhàn)略無不如此。
“對于傳統(tǒng)零售商而言，這相當于再造一個全新的生態(tài)系統(tǒng)，兩者會互相映襯，一個走重資產(chǎn)路線，一個走輕資產(chǎn)路線，未來具有很大的想象空間。”上述金融業(yè)人士分析。
風險疑云
盡管步子已經(jīng)邁得很大，但對具體模式和未來運營方面，鵬潤高層們似乎沒有想得那么明白。
“物流地產(chǎn)到底應該如何運營，鵬潤目前也沒有想好。”前述國美知情人士對中國房地產(chǎn)報記者透露，此前負責與其接洽的鵬潤物流地產(chǎn)的營銷總監(jiān)和招商[簡介 最新動態(tài)]經(jīng)理都已經(jīng)離職，該項目推進也沒有任何進展。
記者隨后聯(lián)系到離職的二人，其都表示鵬潤目前“缺乏核心領導人的決策，項目推進太慢，人員流動太頻繁，而且公司的文化和環(huán)境也很難適應”。
“實際上，如何打造物流倉儲，使其成為新的盈利點本來就不是一件容易的事情。”公衍奎分析，物流地產(chǎn)掣肘于與生俱來的地理位置偏遠、人氣稀少等因素，如何改變傳統(tǒng)物流園的消極形象，選擇一種更好的商業(yè)模式，對企業(yè)至關重要。
另外，物流地產(chǎn)開發(fā)中往往需要采用租售結(jié)合的方式，即以產(chǎn)權銷售解決前期現(xiàn)金流需求，以租賃實現(xiàn)未來長期資產(chǎn)收益。“然而，此種銷售物業(yè)往往很容易演變?yōu)榕l(fā)市場商鋪模式，這對家電零售企業(yè)來說并不是最優(yōu)選擇。”公衍奎說。
而蘇寧之路也絕非一帆風順。在門店、電商和地產(chǎn)領域分別向國美、京東和萬達[簡介 最新動態(tài)]發(fā)出挑戰(zhàn)后，蘇寧面對的未來幾年數(shù)以千億的巨大投資和三路強敵的環(huán)伺，但其現(xiàn)金流和未來盈利前景能否支撐這一宏圖霸業(yè)引起了業(yè)界的紛紜質(zhì)疑。
“從零售進軍地產(chǎn)，從商業(yè)運營上來講，只是多了個物理載體而已，關鍵要看其整合能力如何，能否帶來盈利以及現(xiàn)金流才是核心。”宋延慶認為，在目前商業(yè)地產(chǎn)泡沫加劇、物業(yè)租售比普遍較低的情況下，“做不做地產(chǎn)不重要，重要的是誰擁有實戰(zhàn)的運營經(jīng)驗，以及整合市場資源的能力”。