中新網(wǎng)1月12日電 美國《華爾街日報》12日發(fā)表分析文章稱，沒有人希望希臘退出歐元區(qū)，希臘人更是如此。但希臘“意外”退歐的風險真實存在，一旦發(fā)生，將粉碎歐元區(qū)“不可逆轉”的神話。

　　文章稱，歐元區(qū)自誕生之日起就一直將其生死存亡寄托于一個悖論之上。一方面，歐元區(qū)的穩(wěn)定取決于市場對歐元區(qū)之不可逆轉的信念。也正是為了重振這一信念，歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)才在2012年承諾不惜一切代價維系歐元區(qū)完整。但另一方面，要維護歐元區(qū)的穩(wěn)定，也需要真正存在成員國“退出”的可能，舍此則不能讓成員國遵守歐元區(qū)的紀律，特別是那些面臨財政困境的成員國。

　　如今，希臘的政治危機正在挑戰(zhàn)這個悖論的極限。沒有人希望希臘退出歐元區(qū)，希臘人更不希望如此。上周的民調顯示，74%的希臘人愿意自己的國家留在歐元區(qū)。即便是激進左翼聯(lián)盟(Syriza)也認識到，希臘退歐將是一場災難。民調顯示，激進左翼聯(lián)盟將贏得1月25日的選舉，該黨派在2012年曾提出退歐政策。

　　想靠退出歐元區(qū)和賴掉債務的方法讓希臘經(jīng)濟起死回生是天方夜譚。隨著信心下降和信貸枯竭，希臘的主要預算盈余已迅速轉化為赤字，希臘政府可能被迫收緊而不是放松財政政策，從而讓經(jīng)濟重新陷入衰退。

　　貶值也不會顯著緩解希臘的困境。隨著西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和意大利競爭力的提升，這些國家的出口實現(xiàn)了增長， 但迄今為止內(nèi)部大幅貶值對希臘出口幾乎沒有帶來太多提振。這說明阻礙希臘出口增長的不是價格而是結構性障礙。

　　更糟的是，貶值可能引發(fā)高通脹期，如果希臘政府無法通過借貸為政府開支融資或對銀行系統(tǒng)進行重組，而只能依靠希臘央行(Bank of Greece)印鈔來解決問題，那么市場對新貨幣的信心勢必受到打擊，屆時還可能出現(xiàn)惡性通脹。金融動蕩將使得外國投資不敢進入希臘，并導致居民儲蓄貶值，而外資恰恰是希臘能夠賴以擺脫這場危機的最大希望。

　　倘若退出歐元區(qū)后的希臘政府真有可能進行改革，建立高效運轉、切實有效的公共行政和司法系統(tǒng)，并在此基礎上將希臘打造成一個能夠正常運轉的現(xiàn)代經(jīng)濟體，那么冒這些短期風險也都值得。但就目前來看，這種可能性不大：對于那些為全力保護自身特權而成功抵制改革的既得利益者而言，希臘退出歐元區(qū)將意味著一場勝利。

　　不過，希臘退出歐元區(qū)可能造成災難性后果并不意味著這不會發(fā)生。希臘意外退出歐元區(qū)的風險是真實存在的。

　　在希臘總理薩馬拉斯(Antonis Samaras)于去年12月份將該國與國際三方達成的救助協(xié)議延長兩個月之后，這份救助計劃將于2月底到期。國際三方是指歐盟委員會(European Commission)、歐洲央行和國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)。無論誰在大選中獲勝，都需要迅速進一步延長當前救助計劃期限，為與國際三方商議長期協(xié)議爭取時間。薩馬拉斯任內(nèi)未能與國際三方達成長期協(xié)議。

　　進一步延長救助計劃的期限至關重要，這在一定程度上是因為希臘須在3月份償還IMF 15億歐元(約合17.7億美元)借款，而且該國還將在未來幾個月償還更多債務。

　　若未與國際三方達成釋放專項救助資金或是增加貸款的協(xié)議，希臘可能很快出現(xiàn)債務違約。更糟糕的是，歐洲央行要求希臘恪守各方已達成一致的救助方案，以此作為該央行向希臘金融系統(tǒng)提供大規(guī)模支持的前提條件。如果歐洲央行拒絕繼續(xù)向希臘銀行業(yè)注資，希臘政府將不得不發(fā)行自己的貨幣來防止經(jīng)濟崩盤，這樣一來，希臘將會退出歐元區(qū)。

　　此外，希臘銀行業(yè)去年末流失存款30億歐元，在長期不穩(wěn)定的情況下，資金的這種緩慢流出很可能演變成大規(guī)模擠兌。而這也并非杞人憂天。歐洲央行在處理塞浦路斯問題上的做法顯示出，一旦央行認為有必要采取行動來維護資產(chǎn)負債狀況，成員國新政府選舉將不會致使其改變立場。

　　現(xiàn)在的風險是，激進左翼聯(lián)盟領袖奇普拉斯(Alexis Tsipras)可能意識到，他需要進行大規(guī)模轉變，才能與國際三方達成協(xié)議，而在規(guī)定時間內(nèi)很難完成這種程度的轉變。國際三方肯定至少會堅持要求，他不會扭轉當前政府對公共管理、稅法、產(chǎn)品和勞動力市場等領域的改革進程，而所有這些改革都是激進左翼聯(lián)盟反對的。國際三方可能還會執(zhí)意要求奇普拉斯致力于當年其要求薩馬拉斯進行的同樣的未來改革(這是達成任何長期協(xié)議的前提條件)，這尤其是奇普拉斯有機會實現(xiàn)其債務減免目標的條件。即使在選舉承諾可能一文不值的希臘政壇，如果奇普拉斯迅速做出這樣一個有失？面的讓步，其個人的可信度可能也將不復存在。

　　歐元區(qū)決策者對這一失敗風險的態(tài)度看來出人意料地輕松。有人堅持認為，歐元區(qū)現(xiàn)在有應對邊緣政策的充足經(jīng)驗，預計奇普拉斯在遭遇現(xiàn)實情況后會迅速轉變。

　　也有人愿意押注，即使他不讓步，歐元區(qū)也能經(jīng)受住希臘退出的沖擊。今天的希臘比起2012年的防御能力有所增強，歐元區(qū)也有更多可靠工具來抵御危機擴散的影響，這些工具包括救助基金和歐洲央行新措施，比如最早或將于下周開始的量化寬松計劃。

　　投資者似乎認同這種樂觀看法，這從歐元區(qū)其他市場并沒有受到傳染中可以看出。

　　但如果奇普拉斯在大選中獲勝，他和歐元區(qū)決策者明年將不得不謹慎從事，避免出現(xiàn)所有人都不希望看到且不利于任何一方的結果。

　　如果真的發(fā)生希臘退出歐元區(qū)的意外事件，其后果可能影響深遠。畢竟這會摧毀歐元區(qū)不可逆轉的幻覺，造成歐元區(qū)難以恢復元氣的沖擊。