匯豐證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲明后兩年都不會降息。橡樹資本聯(lián)合創(chuàng)始人霍華德·馬克斯警告稱，利率比當(dāng)前水平再低很多并無意義，過度廉價的資金成本會助長冒險行為。瑞銀資產(chǎn)管理的Kevin Zhao計劃利用明年10年期美國國債大幅上漲的機(jī)會賣出。

　　匯豐預(yù)計美聯(lián)儲明后兩年都不會降息

　　匯豐證券預(yù)測，美聯(lián)儲明后兩年將維持利率穩(wěn)定在周三所設(shè)定的3.5%-3.75%區(qū)間。此前美聯(lián)儲政策制定者以分化的表決結(jié)果將利率下調(diào)了25個基點。

　　該機(jī)構(gòu)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Wang在12月10日的報告中指出，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上“對明年FOMC是否及何時進(jìn)一步降息的問題持開放態(tài)度”。

　　“我們認(rèn)為，F(xiàn)OMC在整個2026年和2027年將維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.50%-3.75%不變，但隨著經(jīng)濟(jì)的演變，和過去一樣，需始終關(guān)注這一展望面臨的重要雙向風(fēng)險。”

　　Wang指出，鮑威爾強(qiáng)調(diào)了“2026年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長的基本觀點，部分得益于財政政策支持及人工智能相關(guān)支出”，但同時也存在“勞動力市場逐步降溫的證據(jù)。”

　　橡樹資本創(chuàng)始人：美聯(lián)儲進(jìn)一步降息意義不大 反而助長市場冒險

　　橡樹資本管理公司聯(lián)合創(chuàng)始人霍華德·馬克斯警告稱，隨著回報環(huán)境趨于溫和，美聯(lián)儲圍繞資金成本的“操作”將把人們推向更高風(fēng)險的投資，他認(rèn)為利率比當(dāng)前水平再低很多并無意義。

　　馬克斯表示：“我認(rèn)為，美聯(lián)儲在大多數(shù)時候應(yīng)保持被動，只有在經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重過熱、趨向惡性通脹，或嚴(yán)重低迷、無法創(chuàng)造就業(yè)時，才應(yīng)出手相救，但目前并非這種情況。”

　　美國總統(tǒng)特朗普認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該把降息幅度翻倍，但馬克斯認(rèn)為，過度廉價的資金成本會令市場想當(dāng)然地認(rèn)為央行會介入并解決市場問題，從而助長冒險行為。

　　瑞銀資管的基金主管計劃明年逢高賣出10年期美債 押注長短期利差擴(kuò)大

　　瑞銀資產(chǎn)管理的Kevin Zhao計劃利用明年10年期美國國債大幅上漲的機(jī)會賣出，并認(rèn)為鴿派美聯(lián)儲以及美國總統(tǒng)特朗普在中期選舉前刺激增長的努力將重新激化通脹。

　　在瑞銀資產(chǎn)管理擔(dān)任主動管理型主權(quán)、固定收益和外匯基金負(fù)責(zé)人的Zhao表示，市場可能會在明年年底前開始計入一次美聯(lián)儲加息的風(fēng)險，從而削弱較長期美債的吸引力，并推動其相對于短債之間的利差擴(kuò)大至2021年以來的最寬水平。

　　Zhao對明年的交易計劃是：當(dāng)2年期美債收益率升至3.65%時買入，而當(dāng)10年期美債收益率跌破4%時賣出。周四2年期美國國債收益率徘徊在3.53%左右，10年期收益率在4.13%，兩者利差為60個基點。

　　Zhao表示：“如果我們在利差大約35或40個基點時入場，然后利差達(dá)到100個基點，那會是一筆不錯的交易。”

　　OPEC預(yù)計2026年全球石油市場供需平衡

　　石油輸出國組織（OPEC）對2026年全球石油供需的預(yù)測保持穩(wěn)定，認(rèn)為世界市場將保持平衡，這與普遍預(yù)測的供應(yīng)過剩相悖。

　　根據(jù)一份在OPEC網(wǎng)站上的報告，OPEC及其盟國明年平均需要每天生產(chǎn)4300萬桶石油才能維持供需平衡，這與上個月的生產(chǎn)情況大致相當(dāng)。

　　這也與2026年供應(yīng)過剩的業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期相悖。托克集團(tuán)本周表示，石油市場可能面臨著“超級過剩”。盡管國際能源署（IEA）在周四早些時候發(fā)布的報告中下調(diào)了明年全球石油供應(yīng)過剩的預(yù)測值，但該機(jī)構(gòu)仍預(yù)計供應(yīng)超過需求的幅度將創(chuàng)下紀(jì)錄新高。

　　摩根士丹利：歐洲央行若維持利率不變 歐元預(yù)計將在2026年觸及1.30

　　摩根士丹利表示，如果歐洲央行明年維持利率不變，歐元可能會飆升至十多年來最高水平。

　　“如果歐洲央行政策平穩(wěn)，同時結(jié)合我們對美國利率和風(fēng)險溢價路徑的假設(shè)，預(yù)計歐元兌美元將在第二季度升至1.3，”David Adams等策略師在報告中寫道。

　　這一水平較當(dāng)前的1.17高出11%，是2014年以來最高水平。

　　不過，摩根士丹利的基準(zhǔn)情景并非按兵不動，而是預(yù)計到2026年年中將降息50個基點。

　　相比之下，市場在本周歐洲央行官員Isabel Schnabel發(fā)表鷹派言論后，越來越多地押注2026年歐洲央行將會加息。

　　Adams補(bǔ)充道，即便歐洲央行放松政策，歐元仍可能升至1.23，因美聯(lián)儲預(yù)計將繼續(xù)降息，美元將普遍走弱。