一項此前鮮為人知的美國電力市場拍賣，其結果本周將引發發電機運營商、監管機構與消費者的高度關注。

　　美國最大的電網運營商 —— 賓夕法尼亞 - 新澤西 - 馬里蘭互聯電網公司（PJM）負責為從芝加哥到華盛頓特區的數百萬美國民眾提供電力服務。本周三晚公布的拍賣結果，將確定該公司從 2027 年起為保障電力供應，需向發電機運營商支付的費用標準。彭博社對電網專家、政策制定者及交易員的調查顯示，這筆費用預計將達到 170 億美元。這意味著電力成本將連續第三年創下歷史新高，而數據中心的快速擴張正令美國家庭的電費賬單增加數十億美元。

　　PJM 電力拍賣已成為衡量美國能源通脹水平的風向標，本周公布的結果或將進一步激化圍繞用電可負擔性的激烈公眾討論。不斷飆升的電費已逐漸成為明年國會中期選舉的焦點議題：盡管唐納德?特朗普總統曾承諾上任一年內將電價降低一半，但實際電價不跌反漲。就在上個月，民主黨人在新澤西州、弗吉尼亞州（均隸屬于 PJM 電網覆蓋區域）以及佐治亞州的選舉中獲勝，其競選核心議題之一便是降低電費。

　　盡管這場所謂的容量拍賣只是消費者總電費中的一部分，但受人工智能領域電力需求激增導致供電緊張的影響，它已成為電費中增長最快的組成部分。PJM 官方獨立監督機構 —— 監控分析有限責任公司的數據顯示，在上一次拍賣中，數據中心的電力消耗成本占比高達 45%。

　　“容量市場正讓消費者利益受損，” 馬里蘭州民眾法律顧問戴維?拉普表示。他作為州政府任命官員，主要職責是為電費繳納者維權。“我們看到的是，發電企業正在從中攫取暴利。”

　　若不是去年協商確定了價格上限，當前的電力成本還會更高。本月拍賣的價格上限為每兆瓦每天 333.44 美元，分析師普遍預計本次拍賣價格將觸及這一歷史最高上限。倘若 PJM 無法與電網覆蓋各州就延長價格上限達成協議，未來拍賣的電力成本將進一步飆升。

　　此次拍賣的高額支付款預計將利好獨立發電企業，包括星座能源公司、維斯塔公司、NRG 能源公司以及塔倫能源公司。人工智能熱潮帶動電力需求增長，這些企業的股價均已從中受益。

　　PJM 電網的電力供應并非一直如此緊張。歷史上，電力拍賣通常提前三年舉行，當時業界認為這個時間跨度足以在需要時建成新的發電設施。

　　但特朗普政府首次執政期間的監管分歧，導致多場拍賣被迫推遲。這使得 PJM 不得不縮短拍賣籌備周期，從而導致新發電站的建設進度無法及時跟上需求增長。

　　“未來可能出現電力需求超過供應的風險。”PJM 電網負責市場服務與戰略的執行副總裁斯圖?布雷斯勒表示。上周在新澤西州舉行的輸電會議上，他在演講中補充道，有預測顯示到 2032 年電力需求將增長 40%，而電網的擴容速度根本無法跟上這一增速。

　　據市場監管機構透露，上一次拍賣的電力供應缺口達 200 兆瓦，無法滿足 2026 年 6 月起的年度電力可靠性要求，這也是該電網歷史上首次出現供應短缺。杰富瑞分析師朱利安?迪穆蘭 - 史密斯指出，本次拍賣的供應缺口可能擴大至 400 萬千瓦，而接下來兩場拍賣的缺口或將達到每場 600 萬千瓦。

　　迪穆蘭 - 史密斯表示，即便是小幅供應缺口也會產生重大影響，因為這可能迫使 PJM 采取拍賣以外的非常規手段獲取電力，例如簽訂雙邊合同。這將進一步推高電力成本，不過這些額外成本或許可能僅由數據中心及其他大型用電戶承擔。

　　布雷斯勒及 PJM 電網方面拒絕對上述預估數據發表評論。

　　“當前的拍賣機制根本無法保障充足的電力供應，” 迪穆蘭 - 史密斯表示，“數據中心運營商是否愿意主動出手，緩解這場能源通脹危機？”