每逢年關將近，就會迎來一波消費熱潮。這不，還未等“雙十一”購物狂歡余熱褪去，“雙十二小購物節(jié)”又被各大電商平臺熱炒了起來。

    回顧“雙十一”，不少保險公司憑借標榜“高收益”的多款保險理財產品，賺得盆滿缽滿。近日，記者又在淘寶保險頻道看到，有多款保險理財產品的預期年化收益率達到5.5%，其中中國平安、華夏人壽更是推出了預期綜合年化收益率在7%以上的理財產品。而此前在“雙十一”搶盡風頭的國華人壽、生命人壽，此次并未有什么大動作。

    就在一周前，國華人壽還曾推出一款組合收益高達8%的保險產品。不過昨日記者再次查詢這款產品時，已無法找到。據(jù)國華人壽天貓旗艦店客服人員表示，該款產品已經下架。

    與“雙十一”前各大電商平臺保險理財產品扎堆推出的“盛況”相比，“雙十二”的前奏只能說是不溫不火。保險公司為啥不再趁著“小購物節(jié)”再賺一把呢？

    事實上，關于保險理財產品的“高收益”，一直飽受爭議，一些產品標榜收益率高達6%、7%，其實，有保障收益率僅為2.5%；近期出現(xiàn)的一些高收益保險產品，購買后即可返還集分寶，也被指涉嫌違規(guī)返傭。不少消費者對此并不買賬。

    此外，也有業(yè)內人士指出，高收益產品的規(guī)模和收益率持續(xù)性并不強，而且保監(jiān)會對投資比重的規(guī)范以及對償付能力充足率的要求，也會限制此類產品規(guī)模的大幅擴容。這些因素或許都會對保險公司下一步推出高收益理財產品造成不少的阻礙。

    南方日報見習記者 郭家軒

    動態(tài)

    “高收益”保險產品“雙十二”欲搶占先機

    回顧“雙十一”期間，不少保險公司憑借標榜高收益的多款保險理財產品，賺得盆滿缽滿。數(shù)據(jù)顯示，去年“雙十一”期間，國華人壽在天貓上銷售的保險理財產品，創(chuàng)出“三天一億元”的佳績；而今年雙“十一”當天，國華人壽預期年化收益率7%的產品，僅用了9分34秒的時間，銷售規(guī)模就超過億元。近兩年的事實已經證明，高收益無疑是產品吸引消費者的利器。

    趁著年關將近，還未等“雙十一”余溫散盡，“雙十二”小購物節(jié)又被炒熱了起來。近日，記者又在淘寶保險頻道看到，有多款保險理財產品的預期年化收益率達到5.5%，其中華夏人壽推出了一款名為“華夏搖錢樹兩全保險”的保險理財產品，預期綜合年化收益率達到7.1%。

    據(jù)了解，這款保險為萬能險，1000元起售。其7.1%的預期年化收益率由兩部分構成，一年期起，該產品本身預期年化收益率可達5.5%，再加上活動期間每購買一份“搖錢樹”（萬能型，A款）產品還可獲贈1.6%的集分寶——即每1000元贈價值16元的集分寶。

    而且華夏人壽還明確表明，集分寶在猶豫期后發(fā)放，無任何初始費用，猶豫期退出不收手續(xù)費，持有1年后退出零費用。除此之外，該公司還針對購買金額的不同進行抽獎，獎品有iPhone 5s和iP mini以及360隨身WiFi2等。

    據(jù)媒體報道，其原本為“雙十二特供”的理財產品早在上個月就開始發(fā)售，在不久前的限時聚劃算活動中，10分鐘銷售額突破600萬元，4小時內更是賣出2000萬元。

    記者了解到，截止到昨日中午，該產品已售出6702份，由于單次最多限購200份，其中有一位買家分三次購買了60萬元的產品。

    除了華夏人壽外，記者還在淘寶保險頻道看到，中國平安也推出了一款高收益理財產品，年化收益達到7%，期限為370天。不過，與其他保險產品不同的是，該產品在認購成功后，不能在產品期限屆滿前退出。

    現(xiàn)狀

    “高收益”產品比拼 中小險企唱主角

    業(yè)內人士表示，目前市場可見的各類所謂高收益產品，利潤貢獻都較低，重視價值的公司對于此類產品的偏好非常有限。

    盡管高收益理財保險產品越來越多地出現(xiàn)，并已持續(xù)火爆了一段時間，但是記者注意到，這些產品的“火拼”更多地發(fā)生在中小壽險企業(yè)之間，大型險企鮮見參戰(zhàn)。

    數(shù)據(jù)顯示，在“雙十一”期間，與淘寶合作的保險商家共有31家，其中產險公司9家，壽險公司22家。

    “雖然合作公司也有平安、太保這樣的大公司，但是整個銷售過程明顯呈現(xiàn)出大公司搭建品牌，小公司真正唱戲的格局。”長江證券分析師張俊認為，從合作的商家來看，壽險公司大小分化非常大，從產品來看，大公司主要是淘寶做品牌的，而真正賣產品的是中小保險公司。從產品銷售來看，國華、珠江、生命人壽和華夏人壽這一類公司銷量居前。

    事實上，大型保險公司自身網站也可以完成相關產品銷售，因此對于淘寶的旗艦店平臺需求不強烈，而小保險公司的口碑以及關注度整體較弱，對于淘寶平臺的需求更加強烈。

    “中小保險公司更加熱衷于推進高收益理財產品。”張俊告訴記者，一部分新成立的保險公司，償付能力充足但是缺乏市場認知度，希望通過高收益產品吸引客戶。

    但是更大可能的是，中小保險公司沒有渠道優(yōu)勢，在行業(yè)保費增速放緩的背景下，中小保險公司難以忍受保費的持續(xù)下滑，所以更加青睞于通過網絡渠道和高收益產品來獲得規(guī)模保費收入的增長。同時中小保險公司在投資方面相對更加靈活，風險偏好更高，從而也熱衷于推出高收益率保險理財產品。

    不過，對消費者來說，必須明確知曉這些產品并不一定能實現(xiàn)預期的高收益，畢竟絕大部分產品的保底利率只有2.5%。

    質疑

    返還集分 被指涉嫌返傭

    與“雙十一”前各大電商平臺保險理財產品扎堆推出的“盛況”相比，“雙十二”的前奏只能說是不溫不火。值得關注的是，此前在“雙十一”搶盡風頭的國華人壽、生命人壽并未有什么大動作。

    記者發(fā)現(xiàn)，就在幾天前，曾有媒體報道，國華人壽在其天貓旗艦店推出了一款預期收益8%的保險產品，不過昨日記者再次查詢這款產品時，已無法找到。據(jù)國華人壽天貓旗艦店客服人員表示，該款產品已經下架。

    資料顯示，該產品名為創(chuàng)富人生2011保險理財計劃，同樣是1000元起售，預期年化收益為5%，不過在活動期間每購買一份該產品，可獲贈3%的集分寶，即每1000元贈價值30元的集分寶，因此該產品的預期綜合年化收益率高達8%。不過，似乎由于持有期限必須在三年以上，而且中途退保手續(xù)費較高，銷售情況并不是很好，到本月3日，累計銷售只有1307件。

    然而，也就是國華人壽這款突然“隱退”的“高收益”產品，引發(fā)了業(yè)內對目前多數(shù)保險理財產品贈送集分寶的質疑。其實，在剛剛過去的“雙十一”期間，生命人壽就推出了5.32%預期收益率+1.8%集分寶的產品，而且憑借這種創(chuàng)新的組合高收益，快速銷量達到1億元。同樣，近期華夏人壽推出的“華夏搖錢樹兩全保險”，也涉及到了每購入一份保險，就可贈價值16元的集分寶。

    業(yè)內人士告訴記者，集分寶是一種網購積分，100個集分寶相當于1元，可用于淘寶購物、信用卡還款、繳水電費等，同時也可以在天貓、一號店等網站購物時直接抵扣。

    按照《保險法》規(guī)定，保險公司不得“給予或者承諾給予投保人、被保險人、受益人保險合同約定以外的保險費回扣或者其他利益”，贈送的保險不能超過100元。所謂集分寶是否屬于“其他利益”，值得關注。

    對此，有業(yè)內人士表示，集分寶已相當于虛擬貨幣，盡管目前對此類新型交易符號還并未有明確認定，但此類買保險可抽獎、可贈禮品、送積分的行為，可看作是變相的返傭，存在誘導購買的嫌疑。

    分析

    多種因素制約高收益產品擴容

    “雙十一”期間，高收益的保險理財產品可謂是搶盡了風頭。其中，國華人壽以7%的預期收益率攬得5.26億元的保費收入；生命人壽創(chuàng)新的打出5.32%預期收益率+1.8%集分寶的產品，也收獲頗豐。

    高收益無疑是吸引投資者的重要利器。那么究竟“高收益”從何而來呢？這樣的收益能否持續(xù)？

    以“雙十一”期間國華人壽熱銷的華瑞2號為例。從產品形態(tài)來看，該產品雖為終身壽險，但實質上僅提供了意外保障，即當投保人身故是由保證范圍之內的意外引致時才會獲得賠付。如果消費者不退保，那么就相當于購買了一個保額非常低的終身意外保障。

    長江證券分析師張俊表示，通過分析該公司的資產負債表，可以發(fā)現(xiàn)，目前其保險理財產品的預期高收益主要來自于較高的權益配置、債權計劃、不動產投資計劃和集合信托等金融投資品。

    資料顯示，去年，國華人壽則在股權投資方面較為積極，長期股權投資占比從2011年的0.8%提升至2012年的7.2%；而且，還大幅增加了固定收益金融產品投資，對應的規(guī)模在21.7億元左右。

    不過，“高收益產品的規(guī)模和收益率持續(xù)性并不強。”張俊認為，高收益產品往往要對接高收益投資，但是保監(jiān)會對保險資金的投向和比重有嚴格的監(jiān)管。同時，投資高風險高收益的資產會導致公司償付能力快速下滑，從而制約此類產品擴容的空間。

    “而且對接的高收益信托產品或者資管產品往往期限在1—3年左右，期限較短，因此未來的收益率持續(xù)性不強。”張俊表示。

    從外部環(huán)境來看，高收益率帶來保險理財產品快速擴容，但同時也會面臨投資比例和償付能力的約束。

    業(yè)內人士告訴記者，保險公司想要通過收益率來吸引客戶，就需要配置高收益資產，目前保監(jiān)會對保險資金投向以及投資比重有嚴格的規(guī)范和要求，這意味著高收益理財產品的規(guī)模不可能很大。

    公司在資產配置中，如果提升風險類資產配置的比重，將會降低公司的償付能力充足率。“償付能力不足會被限制投資和承保業(yè)務開展，從而制約保險公司業(yè)務繼續(xù)擴大。”該人士稱。由此可見，保監(jiān)會對投資比重的規(guī)范，以及對償付能力充足率的要求，勢必會限制此類產品規(guī)模的大幅擴容。

    就在今年“雙十一”期間，國華人壽一邊是“高收益”理財產品大賣特賣，一邊卻是因三季度償付能力充足率不達標再次被保監(jiān)會亮紅燈。按照保監(jiān)會的要求，國華人壽將不得增設新的分支機構。

    除此之外，“此類產品為公司帶來的風險很可能會高過收益。”張俊告訴記者，風險一方面是未來面臨的投資收益率保證和退保壓力；另一方面，高收益的來源以及償付能力的下滑會引起監(jiān)管部門的重視，不排除保監(jiān)會會對部分公司進行窗口監(jiān)管和重點考察。

    記者了解到，此類“高收益”產品較多為終身險，顯然高達6%、7%的收益率是難以為繼的，未來退保壓力將會大幅增長。“當2014年的‘雙十一’不能保證更多的保費收入時，高退保現(xiàn)金價值的產品將有可能會加劇破產風險。

    此外，也有分析機構認為，渠道從來不創(chuàng)造保險需求，如何有效提升保險需求、提高保險服務的附加值和產業(yè)鏈條，才能真正地提升估值。