本報記者 吳曉璐
上市公司2024年業績預告披露如火如荼。據Wind數據統計，截至1月27日，A股已經有超過2700家公司預告了2024年業績。
與此同時，部分風險警示公司（含ST、*ST公司）同時預告了公司在2025年的命運，3家公司鎖定交易類退市、3家空殼公司明確觸及財務類退市指標；但還有多家公司成功扭虧，打了“翻身仗”，還有的公司已經消除退市風險。
“總體來看，不少積極因素在加速積聚，上市公司質地正不斷夯實。”業內人士表示，一方面，目前退市和“戴星”公司數量相較往年保持平穩態勢，資本市場進出有序格局基本形成；另一方面，一批“戴星”公司和前期定期報告顯示可能存在“戴星”風險的公司，積極通過重整、夯實主業等方式化解風險、提質增效。
退市和“戴星”數量整體平穩
根據滬深證券交易所股票上市規則，財務類退市風險警示（*ST）公司和可能觸及*ST的公司需要在1月底前披露業績預告。和往年一樣，今年也有一些上市公司提示年報后可能被退市或者“戴星”的風險。
據統計，截至1月27日，滬深兩市已有4家公司鎖定退市或者進入退市程序。從2024年業績預告數據來看，滬深兩市還有3家公司明確觸及財務類退市，比2024年的10家公司財務類退市有所減少；滬市23家公司明確將在2024年年報披露被實施*ST，深市有41家公司預告可能“戴星”，合計64家，比2024年50多家被實施*ST有所增長。
“整體看，兩市沒有出現大面積退市、戴星的情況，退市和戴星的公司數量基本保持平穩，符合退市改革預期。”業內人士表示。
記者通過公開查詢整理了近幾年發布的退市風險提示公告，也基本符合上述趨勢。滬深兩市2022年至2024年每年1月份分別有95家、54家、45家公司披露財務類終止上市風險提示公告，2025年1月有41家公司披露財務類終止上市風險提示公告。從“戴星”風險提示公告發布情況來看，滬深兩市2021年至2024年每年1月分別有51家、40家、37家、27家公司披露可能被實施*ST公告，2025年1月有64家公司披露可能被實施*ST公告。
退市新規精準出清“空殼企業”
上述年內4家鎖定退市或者進入退市程序的公司中，1家為重大違法強制退市，另外3家公司明確觸及財務類退市指標，都是被市場通過“用腳投票”方式合理定價，提前出局。根據公告，*ST美訊、*ST博信、*ST大藥2024年營業收入均不足1億元，其主業已基本呈現空心化的特點。據公司公告，截至1月27日，3家公司均鎖定市值類退市指標，其中*ST美訊已經收到交易所作出的終止股票上市決定，將于2月10日摘牌退市。
另外，*ST龍津、*ST嘉寓、*ST吉藥3家公司明確觸及財務類退市指標。*ST龍津2024年營業收入不足1億元，*ST嘉寓、*ST吉藥去年大額虧損且凈資產為負，重整計劃也難以推進。
從上述6家觸及財務類退市指標的公司來看，屬于退市新規精準定位的“空殼企業”。
對于實施*ST的公司，業內人士強調，被實施退市風險警示并不意味著都會退市，這些公司還有近1年的時間來改善經營，化解退市風險。
從滬深兩市這64家預告將被實施*ST的公司業績來看，也能看到一些積極信號。其中，14家公司的營業收入處于2.5億元以上，距離3億元營業收入標準線相距不遠；8家公司營業收入規模相較上年出現增長態勢，只要保持住這股勢頭，3億元標準并非遙不可及；3家公司虧損金額在1千萬元內，如加強成本管控，有望在來年實現扭虧為盈。
多措并舉化解退市風險
此前，已有一批公司通過破產重整、主動剝離虧損資產、積極拓展新項目、資產重組等實際行動，向市場證明了其“摘星”的決心。從業績預告數據看，6家*ST公司公告顯示退市風險消除，年審會計師還出具了專項意見。
通過破產重整“輕裝上陣”，煥發新生。2024年度，有11家公司依規順利推進破產重整程序。其中，*ST文投、*ST漢馬、*ST傲農、*ST合泰、*ST東園、*ST中利、*ST有樹等公司債臺高筑，連續多年持續虧損，因2023年末凈資產為負被實施*ST。2024年度，上述公司通過破產重整“輕裝上陣”。根據業績預告，上述公司均實現凈資產轉正，有望在2024年年報披露后化解退市風險。
剝離虧損資產、夯實主業，有望扭虧為盈。*ST威帝、*ST科新等2家主板公司，以及科創板公司*ST導航此前均因凈利潤為負且收入不達標被實施*ST。過去的一年中，*ST威帝主動剝離虧損資產、降本增效實現扭虧為盈。*ST科新及*ST導航夯實原有主業，積極拓展新項目、發展新客戶，預計收入同比實現大幅增長，分別實現收入約3.17億元到3.81億元，以及1.61億元到1.74億元，其中*ST科新同步實現扭虧為盈，凈利潤有望超過3500萬元，以實際成績回報投資者的長期信任。
資產重組改善主業經營，積極自救成功化解風險。如中化裝備因主要子公司裝備盧森堡持續虧損，2024年第三季度末公司凈資產為-5.71億元。2024年12月，公司完成重大資產出售，將裝備盧森堡控股權出售，改善公司財務狀況、增強持續經營能力，業績預告顯示2024年年末公司凈資產為10億元至20億元。
又如海利生物2024年前三季度僅實現營業收入1.74億元，扣非凈利潤虧損。2024年10月，公司實施完成重大資產購買和重大資產出售，出售藥明海德非控股股權實現投資收益超過10000萬元，同時通過購買瑞盛生物的控股權，使第四季度經營業績大幅提升，公司在2024年年度業績預告中稱全年凈利潤約為1.6億元到1.8億元，同比大幅增長。
另有天宸股份2024年前三季度僅實現營業收入1.11億元，凈利潤為虧損357.98萬元。公司在年內通過優化產業結構，處置子公司股權產生收益，預計全年實現營業收入3.41億元，凈利潤約3000萬元到3400萬元。