原標(biāo)題：降息落地 助力降低實體經(jīng)濟融資成本

據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，5月8日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1586億元7天期逆回購操作，鑒于當(dāng)日無逆回購到期，故單日實現(xiàn)凈投放1586億元。

就在前一日，央行發(fā)布公開市場業(yè)務(wù)公告稱，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經(jīng)濟，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。公開市場14天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率繼續(xù)在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變。

對于此次下調(diào)政策利率0.1個百分點，5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，經(jīng)過市場化的利率傳導(dǎo)，預(yù)計將帶動貸款市場報價利率（LPR）隨之下行0.1個百分點。同時，也將通過利率自律機制引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，本次逆回購利率降息預(yù)計將帶動LPR報價同步下調(diào)。而基于利率自律機制，后續(xù)存款利率也將存在下行空間，有助于改善商業(yè)銀行負(fù)債成本。

在降低利率方面，除下調(diào)政策利率外，潘功勝在上述新聞發(fā)布會上還介紹了兩方面內(nèi)容，包括降低所有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具一般指中央銀行向商業(yè)銀行提供的貸款，預(yù)計每年可節(jié)約銀行資金成本150億元至200億元，推動銀行加力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，其中，五年期以上的首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整，預(yù)計每年將節(jié)省居民公積金貸款利息支出超過200億元，有利于支持居民家庭剛性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌企穩(wěn)。

在湖南財信金融控股集團有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明看來，此次央行率先發(fā)力，超預(yù)期從數(shù)量、價格、結(jié)構(gòu)工具“三箭齊發(fā)”，推出一攬子貨幣政策措施。價格方面，全面降息0.1個百分點、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具降息0.25個百分點、個人住房公積金貸款利率降低0.25個百分點，有望降低實體融資成本超4000億元。其一，下調(diào)政策利率0.1個百分點，預(yù)計將帶動LPR同步下行約0.1個百分點，有望每年降低實體部門利息支出約4000億元。其二，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點，一方面預(yù)計每年可節(jié)約銀行資金成本150億元至200億元，推動銀行加力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，另一方面也有利于降低實體貸款成本，提振需求、提高政策效能。其三，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，預(yù)計每年將節(jié)省居民公積金貸款利息支出超過200億元。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，這一套降息“組合拳”意在降低實體融資成本，強化政策激勵效果、加大重點領(lǐng)域支持，并進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)路徑。其有助于降低實體經(jīng)濟實際融資成本，助力全年經(jīng)濟增長目標(biāo)實現(xiàn)。同時，也可強化結(jié)構(gòu)性工具的政策激勵作用，加大重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持。