填補了超低風(fēng)險、中等收益產(chǎn)品空白，完善了個人養(yǎng)老金的風(fēng)險收益譜系

本報記者 劉琪

個人養(yǎng)老金產(chǎn)品將迎來“上新”。

日前，財政部、中國人民銀行發(fā)布的《關(guān)于儲蓄國債（電子式）納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍有關(guān)事宜的通知》（以下簡稱《通知》）顯示，自2026年6月份起，個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)（以下簡稱“開辦機構(gòu)”）開辦個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務(wù)，即為在本機構(gòu)開立個人養(yǎng)老金資金賬戶的養(yǎng)老金投資者提供購買儲蓄國債（電子式）的相關(guān)服務(wù)。

從購買渠道來看，《通知》明確，開辦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過已開通的儲蓄國債業(yè)務(wù)辦理渠道（含柜面和手機銀行、網(wǎng)上銀行等電子渠道），為養(yǎng)老金投資者提供便捷的儲蓄國債（電子式）查詢、購買等服務(wù)。

從發(fā)行額度來看，《通知》提出，開辦機構(gòu)向養(yǎng)老金投資者銷售儲蓄國債（電子式），發(fā)行額度管理參照《儲蓄國債發(fā)行額度管理辦法》執(zhí)行。財政部會同中國人民銀行在各期儲蓄國債（電子式）發(fā)行通知中，將基本代銷額度分配至各儲蓄國債承銷團成員（含開辦機構(gòu)），并將部分機動代銷額度作為向養(yǎng)老金投資者銷售的專屬額度分配至開辦機構(gòu)。各開辦機構(gòu)養(yǎng)老金專屬額度分配比例按季度調(diào)整。

個人養(yǎng)老金制度是指政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營、實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能的制度，實行個人賬戶制，繳費完全由參加人個人承擔(dān)，自主選擇購買符合規(guī)定的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，實行完全積累，按照國家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

國家社會保險公共服務(wù)平臺公布的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄顯示，截至11月23日，共有1245只產(chǎn)品上架，其中保險類產(chǎn)品437只、理財類產(chǎn)品37只、基金類產(chǎn)品305只、儲蓄類產(chǎn)品466只。

“與現(xiàn)有的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品相比，儲蓄國債填補了超低風(fēng)險、中等收益產(chǎn)品空白，完善了個人養(yǎng)老金的風(fēng)險收益譜系。”財信金控首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為，將儲蓄國債（電子式）納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，最直接的意義是極大地豐富了個人養(yǎng)老金賬戶的投資選擇，改善當(dāng)前“開戶熱，投資冷”的現(xiàn)狀。而且，通過提供低風(fēng)險產(chǎn)品，能夠滿足不同風(fēng)險偏好人群的多元化需求，從而提升個人養(yǎng)老金制度的覆蓋面和吸引力。這有助于將更多社會資金納入第三支柱養(yǎng)老保險體系，增強我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，儲蓄國債安全性高、收益穩(wěn)健，納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍后投資者可以享受稅收優(yōu)惠，還有專屬購買額度以及便捷操作方式，與養(yǎng)老資金長期穩(wěn)健的配置需求高度適配。

對國債市場而言，個人養(yǎng)老金的引入也將產(chǎn)生多方面積極影響。伍超明談到，一方面是為市場帶來穩(wěn)定的增量資金。個人養(yǎng)老金期限長、追求穩(wěn)定收益的特征與儲蓄國債高度匹配，其持續(xù)流入為國債市場提供穩(wěn)定的長期需求，助力國債擴大市場規(guī)模和深度；另一方面是優(yōu)化國債市場投資者結(jié)構(gòu)，增加長期持有型投資者比重，平抑短期波動，增強價格穩(wěn)定性，健全國債收益率曲線。此外，穩(wěn)定的資金供給將為國債發(fā)行創(chuàng)造更有利的環(huán)境，對推動國債市場發(fā)展具有重要作用。