“總有一個地方可以找到牛市。”在中國經濟面臨轉型，股市彷徨不前的當下，債券天王比爾·格羅斯的這句名言讓人眼前一亮。當歷史照進現實，去年以來一波債券牛市行情，成了這句話最好的注解。

　　公開信息顯示，今年以來收益率最高的債券私募收益率已經突破21%，不少銀行理財產品、券商定向產品收益率動輒超過20%，甚至30%······

　　在債市高歌猛進的背景下，債市只能“避險”不能“造富”的傳統(tǒng)觀念正日漸受到沖擊。債券時代的財富機會，你準備好了嗎？

　　本報記者 王誠誠

　　債券時代悄然到來

　　數據顯示，今年上半年債券基金平均收益超過6% ，隨著三季度的一波調整，目前平均收益也近5%，高于國內A股基金-0.94的收益率。

　　債券產品完勝股基的背后，離不開一輪波瀾壯闊的牛市。

　　自去年四季度以來，一輪債券牛市行情悄然啟動。其中又可以分為兩個階段，上半年利率、信用債聯袂演繹快牛行情。三季度以來，又切換至利率債調整，信用債慢牛的結構性市場。

　　由于債市賺錢效應明顯，理財資金紛紛轉戰(zhàn)債券市場。其中以“避險”為主的短期理財產品積攢了超高人氣。

　　統(tǒng)計顯示，自5月首只短期理財產品發(fā)行以來，近半年時間里，已有24只短期理財基金發(fā)行成立，共計募資達到了2166.96億元，在略顯冷清的基金發(fā)行市場中，體現了超強的“吸金”能力。

　　在短期理財產品的人氣帶動下，債基募集規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高。截至11月，今年以來新基金首發(fā)規(guī)模高達4720.53億份，其中固定收益類產品規(guī)模就有3195億份，占比近7成。

　　“牛氣沖天”債券市場一邊推動著理財產品收益率，一邊也牽動著實體經濟。債市一級市場取代股市成為公司融資的主戰(zhàn)場。

　　今年以來，上市公司債券融資已逼近8500億，為去年同期融資量的1.5倍。而股票市場年內IPO、配股、增發(fā)規(guī)模僅為3600億。債券融資規(guī)模大幅井噴，成為今年上市公司融資主戰(zhàn)場。

　　“從理財市場看，債券市場還將維持供需兩旺的格局。”中信建投證券分析師黃文濤指出，除了上述公募基金固定收益類產品擴容外，券商自營業(yè)務投資范圍的擴大，保費收入的企穩(wěn)回升，都使得機構對債券需求保持旺盛。尤其是能夠提高較高票息收益的信用債。

　　需求決定供給。信用債產品擴容速度也在急劇上升。數據顯示，今年以來包括短融、中票、公司債、企業(yè)債等品種的信用債發(fā)行規(guī)模為2.94萬億，與去年同期1.12萬億的發(fā)行規(guī)模相比，同比勁增162.5%。

　　上述券種的擴容正在深刻改變著社會融資結構。截至2012年9月底，債券存量為25.2萬億元，滬深兩市股票市值21.3萬億元。從社會融資總量看，9月份債券凈融資的占比上升至13.3%，達到歷史最高水平。

　　無怪乎某基金經理感嘆，“債券時代，來了。”

　　高收益?zhèn)?ldquo;造富神話”

　　近期，一則熱帖在微博上被瘋狂轉載。該貼列出了今年以來排名靠前的幾類銀行理財產品收益率，其中某城商行一款債券理財產品以39.899%年化收益率排名居首。

　　“債券也能賺這么多錢？”不少網友跟帖驚呼。

　　沒錯。通過采用結構化設計以及連續(xù)回購操作，債券產品收益也可以很可觀！

　　所謂結構化設計也稱分級產品，通俗地講，就是借錢給別人炒股或者炒債。該類產品本質上是機構提供平臺，兩類投資者之間進行不同借貸，其中資金借出方也稱優(yōu)先級，一般享受固定收益，而資金借入方也稱為劣后級，一般享受更高的收益但同時承擔高風險。