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分析稱掙快錢時代結(jié)束 理財要看懂國家大方向

理財要看懂國家大方向

2013-06-27 16:57:34

  交通銀行[0.25% 資金 研報]首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為,確實存在著這樣一種情況:一些容易獲得銀行貸款的大企業(yè),會將銀行資金轉(zhuǎn)向信托市場,以追求更高的回報,而信托資金在層層杠桿后又會大量進入到地方融資平臺和房地產(chǎn)市場。他表示,這樣的結(jié)果造成了資金價格越來越高,制造業(yè)融資越來越困難。

  分析人士稱,這意味著“錢荒”現(xiàn)象的背后,折射的是金融業(yè)的“異化”:原本從金融業(yè)到制造業(yè)的信貸業(yè)務(wù),在通過一系列加杠桿的金融運作后,變成了從金融業(yè)到金融業(yè)的資金業(yè)務(wù);金融對實體經(jīng)濟的支持,變成“錢生錢”的虛擬游戲;在銀行體系“資金緊張”的表象之下,是實體經(jīng)濟不斷失血的恐慌。

  主動調(diào)控,有利于金融穩(wěn)定

  李才元一直強調(diào),國內(nèi)利益集團包括銀行、房地產(chǎn)商、地方政府等,一起吹大了“資源泡沫”,高地租、高房價、高租金,共同推高了勞動力成本和企業(yè)運營成本,這使得國內(nèi)實業(yè)低迷不振,“銀行業(yè)內(nèi)部‘空轉(zhuǎn)’,正是因為實業(yè)‘不轉(zhuǎn)’”,最終造成惡性循環(huán)。

  在他看來,央行這次出手預(yù)示著這場經(jīng)濟“調(diào)結(jié)構(gòu)”的大博弈已“步入中盤”,“先要切斷金融業(yè)與房地產(chǎn)這些資源泡沫的聯(lián)系,讓房價降下來,整個經(jīng)濟運行成本才能下降,實體經(jīng)濟才能得到喘息,然后銀行和股市要把融資方向,轉(zhuǎn)向真正能拉動產(chǎn)業(yè)升級、拉動就業(yè)的企業(yè)身上。”

  中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生也指出,本輪“資金緊張”,央行看似“被動”,實則主動,“這是政策的主動調(diào)控,而不是等到泡沫破裂后的被動調(diào)整,將有利于維護金融穩(wěn)定,也有利于改變房地產(chǎn)和地方政府融資平臺占用太多資金,擠壓實體經(jīng)濟的狀況。”

  同濟大學(xué)財經(jīng)研究所所長石建勛則撰文稱,隨著美國經(jīng)濟的穩(wěn)步回升,美國退出量化寬松貨幣政策的時間越來越近,全球經(jīng)濟去杠桿化的進程開始加速,此時中國央行頂住壓力“不放水”,意在整頓社會融資規(guī)模過快擴張與銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)期限錯配風(fēng)險,倒逼銀行加快其去杠桿和去“影子銀行”的進程,加快解決銀行體系內(nèi)資金“空轉(zhuǎn)”套利問題,引導(dǎo)金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。他說,銀行業(yè)“資金緊張”只是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整中的一個小陣痛。

  “提前擠泡沫,要比等泡沫大到自己破更主動”,一位投資業(yè)資深人士分析,“但這個過程可能很慘烈,比如股市,就可能在這種格局轉(zhuǎn)換中波動很大,不論好壞公司都會面臨調(diào)整風(fēng)險。”

  李才元建議,一般投資者首先要規(guī)避風(fēng)險。“現(xiàn)在要淡定,心態(tài)要好,不要總想著短期投機,如果銀行業(yè)都‘瘋了’,老百姓就真要倒霉了”,對那些短期的高收益理財產(chǎn)品“一定要慎重”。

  其次,應(yīng)該建立中長期的價值投資理念。“掙快錢的時代”結(jié)束了,既然國家層面都開始整治房地產(chǎn)、銀行業(yè)的“泡沫”,中小投資者也應(yīng)通過這次震蕩吸取教訓(xùn),“這倒逼著投資者更加成熟,不要再把理財目標(biāo)鎖定在3到5天,或3到5個月了,應(yīng)該從3到5年的中長期來確定投資方向。”

  李才元看好中國經(jīng)濟的長期走勢,銀行業(yè)要“盤活存”,而中國經(jīng)濟的“增量空間”還很巨大。“一旦實體經(jīng)濟復(fù)蘇,錢本身就真的值錢了,存款本身就能帶來收益,激進的投資者看懂了國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大方向,在股市中選擇科技創(chuàng)新類、消費升級類板塊投資,也會有很好的收益。”(中新網(wǎng))

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