8月以來，截至28日，上證指數上漲5.39%。這一個月，市場熱點紛呈。權重股曾經一度異動，創業板則步步上移創新高。
在這近乎一個月的時間里，偏股型基金大多數取得不錯的成績，具體來看，股票型基金大約9成戰勝了大盤。混合型基金戰勝了大盤的則不足7成。
縱然如此，偏股型基金表現差異較大。股票型基金中，凈值表現最為出色的為分級杠桿基金，其中鵬華資源B(行情 股吧 買賣點)奪得魁首，取得近乎50%的收益率，然而兩只基金在8月份出現虧損，銀河藍籌8月凈值跌2.64%、易方達醫療保健凈值下跌0.95%。
8月份，資源股的觸底反彈，帶動資源主題分級基金的進取份額“逆襲”。鵬華資源B、招商中證大宗商品B(行情 股吧 買賣點)、銀華鑫瑞(行情 股吧 買賣點)均上漲超過30%，凈值漲幅在股票型基金中位居前茅。
業績排行的前20名的股基中，分級基金B類占有19個名額。除上述3只基金外，信誠中證500B、國聯安雙力中小板(行情 股吧 買賣點)、泰信基本面400B等多只分級基金的進取份額凈值漲幅也在15%以上。
“此類基金適合市場節奏感覺好，風險承受能力強的投資者。”一位基金界人士如是指出。
反觀前幾個月，市場調整時期，跌得最為慘烈的也是分級基金的進取份額。一度，在流動性緊張的六月份，分級基金進取份額跌幅墊底。
分級基金在震蕩的市場中表現作為工具的一面。
8月，同樣有一些主動型的偏股基金脫穎而出，而這些基金大多重倉成長股。
主動投資的偏股型基金中，華寶興業資源優選最為領先，8月以來實現收益超過13%。
華商系基金表現同樣出色，華商主題精選的凈值漲幅超過12%，華商動態阿爾法、華商大盤量化精選等基金業績可圈可點。華商主題精選的基金經理在基金半年報中預判，新能源、新材料(行情 專區)、儲能、新能源汽車(行情 專區)、文化娛樂、基因生物、醫療服務、教育、 綠色環保等行業中出現牛股的概率較大。
浦銀安盛價值成長、中郵戰略新興產業兩只基金表現同樣出色，8月以來實現收益率超過12%。中郵戰略新興產業基金經理表示，部分成長型股票經前期調整后，長期投資價值顯現。 符合經濟結構轉型的高成長戰略新興行業是主要投資方向，2013年三季度倉位將保持在一個適當的水平。
農銀匯理旗下的基金如農銀匯理行業成長、農銀匯理中小盤、農銀匯理消費主題均在本月取得了不菲業績。農銀匯理基金公司投資總監曹劍飛近日曾表示：“農銀股票投資團隊的整體投資風格是偏‘成長型’，這也是公司近幾年來堅持的方向。‘成長股’的標準包括，第一，產業政策方向是否與國家經濟結構轉型相符合；第二，收入增速和盈利增速如何，它所面臨的市場是否足夠大。”
上半年一馬當先的是上投摩根新興動力，該基金在本月取得了超過7%的收益率，如若剔除被動投資的指數型基金，仍舊靠前。二季度，該基金的掌舵人杜猛大肆買入大華股份(行情 股吧 買賣點)、國電南瑞(行情 股吧 買賣點)、廣匯能源、杰瑞股份、歌爾聲學、海康威視等。
不過，仍舊有基金在大盤上漲時，凈值不漲反跌。最為典型的是銀河藍籌精選，該基金在8月凈值下跌2.64%。如若重倉大盤藍籌股拖累其業績，無可厚非，畢竟投資風格使然。
但事實上，這只名為藍籌精選的基金在投資中并不吝于表達對成長股的青睞。基金經理在中報中表示，在下半年將繼續研究、發掘和投資代表經濟轉型和發展方向的成長股，警惕業績低于預期的風險。對金融地產等價值股保持關注，適度參與。
根據銀河藍籌的中報，該基金二季度的重倉股已經“成長股化”。重倉前十的個股分別是：網宿科技(行情 股吧 買賣點)、云南白藥(行情 股吧 買賣點)、貝因美(行情 股吧 買賣點)、桑德環境(行情 股吧 買賣點)、伊利股份(行情 股吧 買賣點)、博瑞傳播(行情 股吧 買賣點)、許繼電氣(行情 股吧 買賣點)、奧飛動漫(行情 股吧 買賣點)、百事通、國電南瑞。一季度該基金還持有的藍籌股如中國平安(行情 股吧 買賣點)、中國太保(行情 股吧 買賣點)已經不見蹤影。但奇怪的是，該基金二季度末的重倉股8月份多有不錯表現，銀河藍籌本不應該會虧損，反而應該收益不錯，唯一能解釋的是，這只基金又變風格了。(21世紀經濟報道)
基金半年報披露完畢 上半年成長主題基金大賺
72家基金公司旗下基金半年報今日披露完畢。統計顯示，上半年基金整體盈利超過200億，押注成長股基金獲利頗豐；結構性行情下基金換手率和交易傭金水漲船高。展望后市投資，基金表示將權衡估值與成長，在回補低估值藍籌的同時，更加堅定地將資金進一步向優質個股集中。
天相統計顯示，上半年基金盈利205.38億元，較去年同期近千億的盈利水平相差甚遠。其中，押注成長股的基金賺得盆滿缽滿，上投內需以17.14億的盈利水平成為上半年最“賺錢”的基金；而堅守價值股的基金“賬本”相對尷尬。
結構性行情激活了基金的操作熱情，上半年主動偏股型基金換手率高達1.2853倍，與去年上、下半年1.0539倍和0.9502倍的水平相比回升明顯。與此同時，其支付的交易傭金水漲船高達到25.30億，同比增幅28.76%。
費用方面，上半年基金管理費收入增長7.75%，遠低于支付給銷售渠道的客戶維護費13.69%的增幅，部分小公司的生存壓力日益凸顯。
展望后市投資，成長股經歷普漲之后，總體估值已然偏高，增加了基金的選股難度，而藍籌板塊的悲觀預期呈現出自我強化的趨勢，這或許又在孕育投資機會。在此邏輯之下基金均衡配置的意愿有所提升。
大成創新成長基金預期，短期市場結構性機會仍存，將繼續保持相對均衡的配置，權衡估值與成長，繼續買入價值低估且穩定增長的藍籌類股票和估值合理行業發展空間巨大的成長類股票。(上海證券報)
三大基金公司集中增倉藍籌
基金半年報顯示，大型公司在今年年中的投資風向已經出現轉變，特別是規模前三的基金公司的增倉股紛紛選擇了大盤藍籌。
華夏基金的前十大增倉股均為“60”開頭的滬市大盤股，主要是銀行股以及“中”字股，包括國投電力(行情 股吧 買賣點) 、農業銀行(行情 股吧 買賣點) 、國電電力(行情 股吧 買賣點) 、中國石化(行情 股吧 買賣點) 、工商銀行 、光大銀行、民生銀行 、特變電工、中國聯通和中國建筑等，增倉數量都在1億股以上。
嘉實基金的規模在二季度末排名第二位，根據半年報的統計，半年增倉最多的10只股票也均為滬深大盤藍籌股，除了銀行股，主要是大消費類個股 ，包括農業銀行、萬科A(行情 股吧 買賣點)、民生銀行、格力電器(行情 股吧 買賣點) 、廣匯能源(行情 股吧 買賣點) 、伊利股份(行情 股吧 買賣點) 、中國建筑、康美藥業(行情 股吧 買賣點) 、交通銀行(行情 股吧 買賣點)和招商銀行(行情 股吧 買賣點)。
易方達基金的前十大增倉股股票也是滬深大盤藍籌，但相比前兩家基金公司，增倉個股的領域更廣，更偏重食品(行情 專區)飲料消費股，包括中恒集團(行情 股吧 買賣點) 、宇通客車(行情 股吧 買賣點) 、雙匯發展(行情 股吧 買賣點) 、省廣股份(行情 股吧 買賣點) 、光明乳業(行情 股吧 買賣點) 、海通證券(行情 股吧 買賣點) 、廣匯能源、青島啤酒(行情 股吧 買賣點) 、平安銀行(行情 股吧 買賣點)和興業銀行(行情 股吧 買賣點)。
華夏、嘉實基金紛紛提到要把握下跌后的周期股修復機會，如嘉實新主題新動力基金經理表示，“在傳統周期性行業中，關注個別供給面收縮足以影響行業盈利的子行業，在預期差中尋找機會……希望能夠抓住市場下跌后周期股的修復機會。”
有對周期股重新回歸的基金，自然也有堅守中小盤成長股的基金。華寶興業基金的前十大增倉股中，和佳股份(行情 股吧 買賣點) 、濱江集團(行情 股吧 買賣點) 、雙鷺藥業(行情 股吧 買賣點) 、掌趣科技(行情 股吧 買賣點) 、碧水源(行情 股吧 買賣點)5只股票為中小板(行情 股吧 買賣點)創業板(行情 股吧 買賣點)。
就半年報披露的持倉情況看，今年來表現搶眼的景順系仍然對中小盤股票情有獨鐘。景順長城基金公司在二季度增倉最多的10個股票分別是海南航空(行情 股吧 買賣點) 、萬科A、洪濤股份(行情 股吧 買賣點) 、東華軟件(行情 股吧 買賣點) 、盾安環境(行情 股吧 買賣點) 、冠城大通(行情 股吧 買賣點) 、金螳螂(行情 股吧 買賣點) 、陽光城(行情 股吧 買賣點) 、百事通和保利地產(行情 股吧 買賣點) ，其中4只為中小板股票；增倉均在1700萬股-8000萬股之間。而增倉的10-20位的股票中則有和佳股份、紅日藥業(行情 股吧 買賣點)和華策影視(行情 股吧 買賣點) 3只創業板個股，東方園林(行情 股吧 買賣點) 、科大訊飛(行情 股吧 買賣點)和歐菲光(行情 股吧 買賣點) 3只中小板個股，顯示對成長類、新興行業股票的偏愛。
景順系的基金經理也是新興產業的堅定擁躉，景順內需的基金經理在半年報中就表示，“(宏觀經濟)不論何種情形，依賴傳統增長模式的行業都將面臨壓力，反之新興產業則會擁有越來越廣闊的發展空間和機會。”“依賴傳統增長模式的行業估值越來越低，新興產業的估值越來越高，這是正常并且正確的反應。回顧2008年全球金融危機以來的A股市場，存量資金博弈特征明顯，但在博弈中，消費和新興產業不斷壯大，市場占比不斷提高。(大眾證券報)
中報泄密：社保QFII險資投資偏好迥異
隨著半年報披露接近尾聲，社保基金、QFII、保險資金三大主力資金的布局動向逐漸明晰。
據統計數據顯示，截至29日已有2256家上市公司發布中報，其中QFII共入駐147家上市公司，較一季度末的161家減少了14家；二季度末QFII累計持倉市值為561.96億元，較一季度末的763.22億元減少26.37%。
社保基金方面，在2256家上市公司中，社保基金共入駐393家，較一季度末的406家減少了13家；二季度末社保基金累計持倉市值為603.71億元，較一季度末的718.56億元減少15.98%。
保險資金方面，在2256家上市公司中，保險資金共入駐352家，較一季度末的414家減少了62家；二季度末保險資金累計持倉市值為3920.52億元，較一季度末的5215.29億元減少24.83%。
記者發現，三大主力資金中QFII依然堅守藍籌股，如黔輪胎A(行情 股吧 買賣點)、延長化建(行情 股吧 買賣點)、光線傳媒(行情 股吧 買賣點)等；社保基金對醫藥(行情 專區)股青睞有加，如華仁藥業(行情 股吧 買賣點)、天康生物(行情 股吧 買賣點)、北陸藥業(行情 股吧 買賣點)、天士力(行情 股吧 買賣點)等；險資偏好TMT等新興產業個股，如華映科技(行情 股吧 買賣點)、順絡電子(行情 股吧 買賣點)、法拉電子(行情 股吧 買賣點)等。
對于三大主力資金的投資動向，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴在接受《證券日報》記者采訪時表示，從已披露的數據來看，二季度險資、QFII、社保基金三大資金布局的重點仍在醫藥、信息消費、食品(行情 專區)加工、機械(行情 專區)制造以及化學原料等領域。
白朋鳴指出，三大主力資金所關注重點都具備了以下特點：一是企業自身資質優良但因大盤影響而被低估，抗風險能力較強；二是如醫藥、信息消費等領域是國家重點扶持的對象，貼合這三大資金長期投資的目標。他還指出，三大主力資金持倉市值均現不同程度縮水也與市場行情有密切關系。
白朋鳴表示，從公布的半年報來看，三大主力資金布局的股票業績大都出現了較大幅度的上漲，一方面顯示出三大主力資金抄底成功、眼光獨到，容易帶動市場熱情。另一方面，由于這三大主力資金都更加注重長期投資，因此增倉也可能會和業績向好一起構成相關企業的雙重利好。不過，也正是因為注重長期投資，從短期來說，增倉的股票并不一定會有良好的表現，甚至可能會出現較大幅度的波動。(證券日報)
興業全球基金：貫徹中央經濟政策 IPO應盡早開閘
當前中國經濟很不輕松，傳統的增長模式難以為繼，經濟增速面臨不斷下滑的壓力。但同時，我國人均GDP仍處于一個較低的水平，中國經濟肯定仍有不少增長的潛力和空間可挖掘。如何提高經濟效率，釋放增長潛力是當前政策的著力點，資本市場無疑可以也應該發揮巨大的作用。不過目前的IPO的長期停滯，其實已經是一種明顯的壓抑經濟潛力和效率的經濟腸梗狀態，其中的矛盾之處，令人費解。
首先，IPO的長期停發與決策層一再要求解決中小企業融資難是矛盾的。7月，馬凱副總理在全國小微企業金融服務經驗交流電視電話會議中強調：“要大力拓展直接融資渠道，提高小微企業直接融資比重”，并要求要適當放寬創業板(行情 股吧 買賣點)對創新型、成長型企業的財務準入標準，盡快開啟創業板上市小微企業再融資，推進中小企業股份轉讓系統試點向全國延伸。中小企業的融資難問題由來已久，銀行(行情 專區)的行業特點和當前銀行面臨的壞賬壓力都決定了，單純依靠銀行來解決中小企業融資難是不可能也不合理的。但中國的資本市場卻對中小公司的股票充滿了濃厚興趣，試想，如果能夠徹底打開IPO的大門，讓中小公司快速上市融資，也就相應的帶動了前端PE、更前端VC對小微企業的融資，中小企業能順利募集資本，銀行等債務性融資也可相應發展，我想這個鏈條式的聯系并不復雜。不過目前符合創業板上市財務門檻的公司尚且上市艱難，歷程漫長，此時談降低財務標準只怕沒多大現實意義。
其次，IPO關閘與促進民間投資、保經濟增長也是矛盾的。中國經濟增長仍需要投資保持一定的增速，如果沒有民間投資的積極參與，政府融資平臺的問題，影子銀行的問題只會越來越嚴重，越來越難以解決，金融危機的風險就只會越來越高，決策層希望實現的降杠桿就根本無法實現，李克強總理在論及穩增長的問題時，強調要“增強經濟增長內生動力”；在論及金融資源配置的問題時，則強調“用好增量”。我們知道，擬上市的中小公司中聚集了一大批最具活力、處于快速成長期的民營企業，這些企業擁有中國經濟體系中較高的效率，這些中小企業及時獲得新增融資，就是把錢用在刀刃上。他們上市后的擴大投資連帶相關上下游企業的投資，有助于民間投資進一步擴大發展，進而促進經濟增長。
第三，IPO關閘與促進新興行業發展，促進經濟轉型是矛盾的。李克強總理多次提出要“發展和培育新興行業”、“著力調結構、促改革，推動經濟轉型升級”、“打造中國經濟升級版”，經濟轉型已成為未來中國經濟高質量增長的希望所在。等待上市的中小企業中，有很多都是各個細分行業的龍頭，而且大多處于各類蓬勃發展的新興行業，更多更快的讓這些企業上市，可以大大幫助他們的成長，促進新興行業的發展，從而促進經濟結構的轉型，同時又滿足資本市場對新興行業股票的追求，何樂而不為呢？
第四，IPO關閘與大力發展直接融資的重要舉措是矛盾的。馬凱副總理近期指出，“發達國家的企業融資中直接融資占70%，而我國中小企業直接融資比例還不到5%，直接融資比例過低，渠道過窄，已成為我國小微企業成長的明顯短板”。提高直接融資的政策雖然已提了多年，卻一直就邁不開步，銀行體系在中國越來越龐大，占據了絕大多數金融資產，金融風險也已蓄積到不得不防的地步，這與IPO多年來時停時開，時有梗阻狀態也是相關的。盡管直接融資中債券融資，信托融資，銀行理財產品等有了很大的發展，但是由于目前企業總體的負債率高企，從財務上看大量發債其實難以為繼，而債券發行后很大部分仍被銀行購買并流轉于銀行體系，以及債券市場的不違約，信托市場和銀行理財的剛性兌付其實都預示著直接融資中有很多的水分，直接融資并沒有得到多大的發展，反而隱藏了巨大的風險。可以說沒有IPO的發展，直接融資很難有本質的提高，李克強總理提出的“盤活存量”的方針也難以實現。
如果以上分析合理，那么從目前經濟大局和決策層經濟政策來看，IPO盡早開閘是越來越迫切的事情。(興業全球基金)
廣發基金：創業板有望繼續走牛
在今年A股走熊的年度，創業板(行情 股吧 買賣點)無疑是今年的明星，在市場質疑泡沫的聲音中不斷走高，本周更是創新下歷史新高，讓眾多創業板風險論的人士咋舌，廣發基金副總經理、投資總監朱平近日做客證券時報網財苑社區時稱，創業板很可能是將來三年以上投資的一個重點，繼續走牛的可能性較大，未來看好TMT、傳媒和醫藥(行情 專區)。
對于創業板今年屢屢走高的原因，朱平認為這主要是因為創業板成分股的業績增長非常快的緣故，創業板主要是TMT、醫藥等行業，行業發展空間較大此外，創業板基本是民營企業，并購也比較多，更加快了規模和業績的增長，在基本面的帶動下，創業板走高成了必然的結果。
而今年不斷有人提出創業板風險大、估值泡沫的言論，朱平認為，估值有時是個藝術，現在投資是存在風險的，所以個股的選擇非常重要，很難從板塊或行業這個角度給出一個簡單的答案。當然，可以說創業板現在存在高估，首先是一個概念的炒作；其次是熱門行業非主流企業估值也不低；三是市場比較樂觀，普通投資者投資好的基金或創業板成分指數基金會更簡單。
未來創業板還值得投資嗎？朱平指出，創業板很可能是將來三年以上投資的一個重點，繼續走牛的可能性較大，不過創來板的估值是偏高，市場總會有回調的時候，對于偽成長的股票，可能調整的幅度也比較大，創業板可介入的主要還是TMT、傳媒和醫藥。(證券時報網）