專題：多重利好共振 機構維持對A/H股的戰術性超配觀點

　　【文/觀察者網 柳白】美國總統特朗普放行英偉達對華銷售H200芯片，這一決定招致多名美國民主黨議員炮轟，指其為“重大的經濟和國家安全失誤”，宣稱這將助力中國產業和軍事發展。不過數名知情人士透露，就算特朗普開了“綠燈”，正致力于實現半導體生產自主可控的中國，仍將限制對英偉達芯片的獲取。

　　“我已經通知中方，美國將允許英偉達向中國及其他國家客戶出口其H200芯片，”特朗普8日在自創社交媒體平臺“真實社交”發文稱，“中方對此表示積極回應”。

　　特朗普還稱，此決定有附帶條件，包括保障美國所謂“國家安全”，且美國政府將獲得25%的分成。他說，該政策將支持美國就業，強化美國制造業，并惠及美國納稅人。

　　但特朗普未說明將批準多少數量芯片出口，也未提及具體適用條件，僅表示出口將“在持續強化國家安全前提下”進行。

　　消息傳出后，英偉達股價在盤后交易中上漲2%。

　　12月9日，中國外交部發言人郭嘉昆在例行記者會上對此表示，“我們注意到有關報道。中方一貫主張中美通過合作實現互利共贏。”

　　英偉達H200芯片 IC Photo

　　路透社8日引述一名知情人士的話稱，美政府官員認為此舉是一種折中方案：既不向中國出口特朗普已拒絕批準的英偉達最新款Blackwell芯片，也不完全禁止美國芯片對華出口 。官員們認為完全禁售將助推華為在中國人工智能芯片市場的銷售。

　　英偉達在一份聲明中表示：“向經美商務部審核的獲批商業客戶提供H200芯片，是一項深思熟慮的平衡，對美國極為有利。”

　　然而，華盛頓對華強硬派人士擔憂稱，向中國出售更先進的人工智能芯片可能助力中國強化軍事能力。

　　“為貿易利益犧牲國家安全是嚴重錯誤，”奧巴馬政府時期的前商務部高級官員埃里克·赫希霍恩說，“這與民主黨和共和黨政府一貫堅持的不協助中國軍事現代化的政策相悖。”

　　無黨派智庫“進步研究所”（IFP）7日發布的報告顯示，H200芯片的性能約為H20芯片的6倍。H20芯片是特朗普政府今年撤銷短暫禁令后，目前可合法對華出口的最先進的產品。

　　IFP稱，美國人工智能企業目前使用的Blackwell芯片，在人工智能系統訓練方面的速度約為H200的1.5倍，在人工智能模型應用的推理任務中速度約為H200的5倍。英偉達自身研究表明，在部分任務中，Blackwell芯片的速度是H200的10倍。

　　多名美國民主黨聯邦參議員在一份聲明中將特朗普的決定描述為“重大的經濟和國家安全失誤”，稱這將有利于中國的產業和軍事發展。

　　眾議院“中國問題特別委員會”主席、共和黨聯邦眾議員約翰·穆萊納在給路透社的聲明中宣稱，中國將利用這些芯片強化其軍事能力和監控系統。

　　他大肆炒作“英偉達不應抱有幻想，中國將竊取其技術、自行大規模生產，并試圖終結英偉達的競爭地位”。

　　另據《金融時報》報道，一個跨黨派參議員團體已提出法案，要求在30個月內禁止政府批準包括H200在內的芯片對華出口。

　　但該法案的前景尚不明朗，因為很少有共和黨人公開批評特朗普關于H200芯片的決定，其中不少人是拜登政府時期呼吁加強出口管制的議員。

　　華盛頓咨詢公司“亞洲集團”合伙人喬治·陳表示，考慮到中美關系改善的努力，以及特朗普提到中方作出積極回應，中方有可能軟化對英偉達的強硬態度。

　　咨詢公司Plenum的政治分析師薄正元（Zhengyuan Bo）認同這一觀點，但他同時稱，“從長遠來看，我們不知道這個窗口能持續多久。中國不會被這種緩和局面干擾，仍將全力聚焦于獲取自主先進芯片制造能力。”

　　《金融時報》認為，就算特朗普為H200芯片出口中國開“綠燈”，但中國正致力于實現半導體生產自主可控，可能仍計劃限制獲取英偉達芯片。

　　知情人士表示，買家可能需要通過審批流程，提交采購申請并說明為何本土供應商無法滿足其需求。他們補充稱，目前尚未作出最終決定。

　　知情人士還稱，負責中國長期半導體自主戰略的機構可能會采取其他措施保障本土芯片的競爭力，包括禁止中國公共部門采購H200芯片。

　　英偉達對中國市場心心念念，近來不斷極力游說，但發現“按下葫蘆浮起瓢”。

　　彭博社12月3日報道，國會議員在國防法案中排除了一項可能限制英偉達向中國銷售其先進AI芯片的條款。但隔一天就有消息稱，國會議員將另提新法案阻止其向中國出售先進AI芯片。

　　“但現在的問題是，中國還會為英偉達芯片買單嗎？”《紐約時報》稱，此前的H20芯片是專為中國市場設計的“特供閹割版”芯片，也是華盛頓批準出口的最先進的型號，但越來越多中國買家不愿為此買單。黃仁勛不久前也坦言，他不確定中國是否會接受H200。

　　今年早些時候，美國政府曾禁止英偉達對華出口H20芯片，直到英偉達同意向美國政府上繳在華銷售額的15%后，才恢復了該芯片的出口許可。

　　但英偉達在華面臨安全漏洞、壟斷風險等問題。今年7月，中方約談了英偉達，要求其就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風險問題進行說明并提交相關證明材料。今年9月，中方監管部門發布聲明稱，英偉達違反反壟斷法，依法決定實施進一步調查。

　　中方已多次就美國惡意封鎖打壓中國半導體產業表明嚴正立場。外交部發言人林劍強調，美方將經貿科技問題政治化、泛安全化、工具化，不斷加碼對華芯片出口管制，脅迫別國打壓中國半導體產業。這種行徑阻礙全球半導體產業發展，最終將反噬自身，損人害己。

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