本報記者 田鵬
近日，多地陸續(xù)發(fā)布“十五五”規(guī)劃建議，金融助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成為各地重要布局內(nèi)容。共性方面，各地均將大力發(fā)展金融“五篇大文章”、提升直接融資比重、強化金融風險防控作為核心抓手；差異化布局方面，各地結合自身區(qū)位優(yōu)勢與發(fā)展定位各有側重，形成“共性錨定實體經(jīng)濟、特色貼合地方發(fā)展”的鮮明格局。
“金融助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展這一布局思路成為各地共同選擇，源于其直指經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展核心矛盾——破解資源錯配、提升全要素生產(chǎn)率。”南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，金融工具是實現(xiàn)“做優(yōu)增量、盤活存量”的核心樞紐。通過精準配置資金，引導資本流向科技創(chuàng)新、綠色低碳等高附加值領域，激活存量資產(chǎn)價值，實現(xiàn)“存量挖潛、增量提質(zhì)”的良性循環(huán)。
各地布局有側重
“十五五”時期是我國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實基礎、全面發(fā)力的關鍵階段。在此背景下，發(fā)揮金融工具在資源配置中的核心樞紐作用，精準運用金融手段成為各地破解發(fā)展難題、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的共同選擇。
通過梳理各地已披露的“十五五”規(guī)劃建議內(nèi)容來看，一方面，各地聚焦重點領域，強化精準賦能，紛紛將金融“五篇大文章”作為金融工具創(chuàng)新的核心方向，圍繞科技創(chuàng)新、綠色低碳等實體經(jīng)濟高附加值領域，豐富針對性金融產(chǎn)品與工具供給，實現(xiàn)資金向關鍵領域、薄弱環(huán)節(jié)精準配置。
例如，貴州省出臺“十五五”規(guī)劃建議提出，深化金融領域改革。創(chuàng)新發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融，加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度，服務實體經(jīng)濟發(fā)展。
另一方面，各地發(fā)力直接融資，優(yōu)化融資結構，聚焦股權、債券等直接融資工具創(chuàng)新，培育耐心資本、創(chuàng)業(yè)投資等長期資本工具，完善多層次資本市場工具體系，通過“做優(yōu)增量”為實體經(jīng)濟注入長期、穩(wěn)定的資金“活水”。
例如，福建省出臺“十五五”規(guī)劃建議提出，積極發(fā)展股權、債券等直接融資，穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產(chǎn)證券化，提高上市公司質(zhì)量。
中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清對《證券日報》記者表示，實體經(jīng)濟提質(zhì)增效離不開資金的高效流轉，而金融工具是解決資金錯配、供給不足的關鍵抓手。當前各地普遍面臨存量資產(chǎn)沉淀、增量資金投向不明的問題，用好金融工具可破解這兩大難題。同時，金融工具的杠桿效應能以少量財政資金撬動社會資本，且適配不同規(guī)模、不同階段的企業(yè)需求。此外，合理搭配風險緩釋工具可降低實體經(jīng)濟融資風險，契合穩(wěn)增長、防風險的核心訴求。
值得關注的是，各地還緊扣自身發(fā)展稟賦，在布局金融工具方面各有側重。例如，北京市聚焦中關村科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，提出“完善中關村科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)政策機制，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，培育耐心資本，優(yōu)化科技金融服務體系”；遼寧基于“一圈一帶兩區(qū)”發(fā)展基礎，提出“支持沈陽、大連建設區(qū)域性金融中心”等。
田利輝認為，這種差異化布局源于各省份產(chǎn)業(yè)結構與資源稟賦的客觀差異，既彰顯了“因地制宜、精準施策”的金融治理智慧，也有效規(guī)避了“一刀切”的政策弊端，正是金融供給側結構性改革精準適配區(qū)域發(fā)展需求的核心體現(xiàn)。
金融工具雙向發(fā)力
事實上，各地“十五五”規(guī)劃建議中密集點題金融工具，核心在于其能實現(xiàn)“做優(yōu)增量”與“盤活存量”兩大目標，成為破解區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展堵點的重要抓手。
從“做優(yōu)增量”來看，《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，“以新發(fā)展理念引領發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，這類領域往往具有投入大、周期長、風險高的特征，傳統(tǒng)信貸模式難以完全匹配其融資需求。而多元化的金融工具能夠精準適配不同階段、不同類型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。
蘇商銀行特約研究員付一夫對《證券日報》記者表示，信貸、債券、股權融資等多元化金融工具能夠精準匹配新質(zhì)生產(chǎn)力培育過程中不同階段、不同類型產(chǎn)業(yè)的融資需求——既可以通過信貸工具為成長期產(chǎn)業(yè)提供靈活的流動性支持，也能借助債券、股權融資等工具為投入大、周期長、風險高的新興產(chǎn)業(yè)和重點領域補充長期資本，有效彌補傳統(tǒng)信貸模式的短板，擴大優(yōu)質(zhì)資金供給規(guī)模，引導資本向新質(zhì)生產(chǎn)力相關領域集聚，真正實現(xiàn)“做優(yōu)增量”。
從“盤活存量”來看，當前各地普遍存在低效用地、閑置房產(chǎn)、存量基礎設施等沉淀資產(chǎn)，這些資產(chǎn)無法有效參與經(jīng)濟循環(huán)，造成資源浪費。而金融工具則能通過市場化手段激活這類存量資產(chǎn)。例如，福建省和內(nèi)蒙古自治區(qū)均提出，“穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產(chǎn)證券化”。
更為重要的是，宋向清認為，金融工具的核心價值之一在于打通“盤活存量”與“增量投入”之間的閉環(huán)鏈路，形成資金與資產(chǎn)的良性循環(huán)。例如，企業(yè)可通過REITs等金融工具盤活存量資產(chǎn)，將沉淀資產(chǎn)轉化為可流動的資金；這些回籠的資金又能按照發(fā)展規(guī)劃投入到新的項目建設中，既收回了前期的存量資產(chǎn)投資，又為增量項目提供了關鍵的資金支撐。如此，便構建起“盤活存量—補充增量—再盤活新存量”的可持續(xù)循環(huán)模式，最終顯著提升整體資源配置效率和經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)效。
展望“十五五”時期，金融工具的持續(xù)豐富與精準運用，正成為各地推動經(jīng)濟質(zhì)效提升的核心抓手。未來，隨著金融工具與地方產(chǎn)業(yè)、區(qū)域發(fā)展的深度融合，其在破解資源錯配、激發(fā)經(jīng)濟內(nèi)生動力中的作用將進一步凸顯，為各地走出高質(zhì)量發(fā)展之路提供堅實保障。